البنك المركزي الأوروبي: احتمالات رفع الفائدة في يونيو تتشكل بناءً على أسعار الاستطلاعات – سوسيتيه جنرال

تشير فريق Société Générale إلى أن النشرة الاقتصادية للبنك المركزي الأوروبي ECB تؤكد أن صدمة النفط المدفوعة بالشرق الأوسط ستؤثر على التضخم أكثر من النشاط، لكن تأثيرات الثقة قد تثقل كاهل نمو عام 2027. ويضيفون أنه إذا أظهرت استطلاعات الأعمال تحركات نشاط صغيرة فقط ولكن تجدد ضغوط الأسعار، فإن ذلك سيعزز إلى حد كبير التوقعات برفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في يونيو ما لم تخف التوترات الجيوسياسية بشكل حاد.

النفط، الثقة وتوقعات رفع الفائدة

نشرت ECB أيضًا نشرتها الاقتصادية وكان أحد المواضيع المثيرة للاهتمام (من بين عدة مواضيع كما هو الحال دائمًا) حول "كيف يمكن أن تؤثر الحرب في الشرق الأوسط على مدخرات الأسر والاقتصاد".

أكدت النشرة أنه بالرغم من أن صدمة أسعار النفط ستكون أكبر على التضخم منها على النشاط، إلا أنها أشارت إلى أن الضرر على النشاط قد يكون أكبر بكثير إذا تفاعلت ثقة الأسر بشكل مبالغ فيه.

ومع ذلك، فإن الضرر على النشاط الناتج عن انخفاض الثقة سيستغرق وقتًا أطول ليظهر مع تأثير ضئيل على نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 ولكن تأثير كبير على نمو عام 2027.

إذا تعافت الثقة مرة أخرى، وإذا توسع التأثير ليشمل قطاع الخدمات، فسيُنظر إلى ذلك بوضوح كعلامة مقلقة من قبل البنوك المركزية.

على أي حال، إذا كانت التحركات صغيرة في مؤشرات النشاط وإذا استمرت مؤشرات الأسعار في الاتجاه الصعودي، فسيساعد ذلك في إزالة الشكوك المتبقية حول رفع سعر الفائدة في يونيو، والذي قد يمنعه فقط تهدئة مفاجئة وواضحة في الشرق الأوسط.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)