اليابان: ناتج محلي إجمالي GDP قوي ولكن الين الياباني JPY لا يزال مثقلاً بتجارة المناقلة – DBS

يتوقع اقتصاديون في بنك DBS، تيمور بيغ وراديكا راو، أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي GDP لليابان في الربع الأول بنسبة 1.8% على أساس ربع سنوي معدل موسمياً، مدعوماً بصادرات قوية واستثمارات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، مما يحافظ على توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي عند 0.5% على المسار الصحيح. ومع ذلك، يظل العودة إلى العجز التجاري بسبب ارتفاع أسعار النفط عاملاً رئيسياً يثقل على الين الياباني JPY، مع توقع تأجيل بنك اليابان BoJ لرفع أسعار الفائدة حتى يوليو.

النمو resilient بينما يظل بنك اليابان حذراً

من المتوقع صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP الأولية للربع الأول، بالإضافة إلى بيانات التجارة والتضخم لشهر أبريل/نيسان هذا الأسبوع. من المتوقع أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP resilient عند 1.8% على أساس ربع سنوي معدل موسمياً، مرتفعاً من 1.3% في الربع السابق. ظلت الصادرات قوية وانتعش الإنتاج الصناعي في الربع الأول، مدعوماً بالدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي وارتفاع صادرات أشباه الموصلات. كما تعزز الاستثمار، مدفوعاً بالإنفاق الرأسمالي المستمر المرتبط بالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

ومع ذلك، يبدو أن الاستهلاك قد تراجع. ارتفعت مبيعات التجزئة (بما في ذلك الإنفاق من قبل الزوار الأجانب) في الربع الأول، لكن مؤشر نشاط الاستهلاك لبنك اليابان BoJ، الذي يعكس بشكل أفضل الإنفاق المحلي للأسر، أشار إلى تباطؤ.

بالنظر إلى الأداء القوي في الربع الأول، يظل توقعنا للنمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي GDP عند 0.5% على المسار الصحيح على الرغم من الرياح المعاكسة الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة في الربع الثاني.

من المتوقع أن تظهر بيانات التجارة لشهر أبريل/نيسان عودة الميزان التجاري إلى منطقة العجز مع تباطؤ نمو الصادرات في حين تزداد الواردات. يظل تدهور الميزان التجاري، نتيجة لارتفاع أسعار النفط، عاملاً رئيسياً يثقل على الين الياباني JPY. ما لم تنخفض أسعار النفط بشكل ملموس، من المرجح أن يظل تأثير تدخل الحكومة اليابانية في سوق الصرف الأجنبي مؤقتاً.

من المتوقع أن تظهر بيانات التضخم لشهر أبريل/نيسان ثبات مؤشر أسعار المستهلك CPI عند 1.5% على أساس سنوي، مدعوماً بإجراءات دعم الطاقة الحكومية. مع بقاء التضخم معتدلاً نسبياً، من غير المرجح أن يكون بنك اليابان BoJ في عجلة من أمره لرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لشهر يونيو/حزيران. ولا نزال نتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو/تموز.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)