تايلاند: ارتفاع تضخمي مدفوع بالتكاليف، وثبات معدل البنك المركزي التايلاندي – UOB
يجادل اقتصاديون في بنك UOB، إنريكو تانويدجاجا وساثيت تالانغساتيا، بأن الارتفاع الحاد في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في تايلاند لشهر أبريل/نيسان مدفوع بشكل رئيسي بتمرير أسعار الطاقة والمواد الغذائية الانتقائية بدلاً من إعادة التضخم المدفوعة بالطلب الواسع. وهم يحافظون على توقعات مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 1.4% لعام 2026 و1.2% لعام 2027 ويتوقعون أن يحتفظ بنك تايلاند (BoT) بسعر الفائدة عند 1.00% طوال عام 2027.
صدمة الطاقة تدفع ارتفاع التضخم في تايلاند
«نحن نحافظ على توقعاتنا للتضخم دون تغيير: مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 1.4% في 2026 و1.2% في 2027، وبنك تايلاند يحتفظ بسعر الفائدة عند 1.00% خلال 2026–27. يرفع تقرير أبريل/نيسان مخاطر الصعود على المدى القريب، لكن الطلب الضعيف، والفجوة السلبية في الناتج، وتنعيم الأسعار الإدارية، ومخاطر دوامة الأجور والأسعار المحدودة يجب أن تحد من التأثيرات الثانوية.»
«مستقبليًا، تغيرت توقعات التضخم الرسمية إلى الأعلى، لكن السلطات لا تزال تعتبر الصدمة ناتجة عن جانب العرض وقابلة للرصد بدلاً من سخونة داخلية مستمرة. في السيناريو الأساسي المكتوب، تحافظ وزارة التجارة (MOC) على نطاق توقعات التضخم الرئيسي لعام 2026 بين 1.5% و2.5%، مع نقطة وسط عند 2.0%، استنادًا إلى سعر خام دبي عند 75–85 دولارًا للبرميل، وسعر صرف الدولار مقابل البات التايلاندي عند 32.5–33.5، ونمو الناتج المحلي الإجمالي بين 1.5% و2.5%. وتتوقع الوزارة أن يظل التضخم في مايو/أيار إيجابيًا، مدعومًا بأسعار التجزئة المحلية للنفط، وتمرير أسعار الأطعمة الجاهزة، وارتفاع أسعار لحم الخنزير والدجاج، وارتفاع تكاليف السفر، وضغط أوسع على تكاليف المنتجين، مع تعويض جزئي من إجراءات تكلفة المعيشة، وانخفاض رسوم الكهرباء مقارنة بالعام الماضي، والتعافي البطيء لأسعار الفواكه الطازجة.»
«فيما يتعلق بالسياسة النقدية، صوت مجلس السياسة النقدية في بنك تايلاند بالإجماع 6–0 في 29 أبريل/نيسان على تثبيت سعر الفائدة عند 1.00%. ويتوقع البنك الآن نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5% في 2026 و2.0% في 2027، ومؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 2.9% في 2026 و1.5% في 2027، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 1.6% و1.5% على التوالي. والأهم من ذلك، لا يزال البنك المركزي يتوقع ألا تكون زيادات الأسعار واسعة النطاق أو مستمرة في ظل ظروف الطلب الضعيف، مع تثبيت توقعات التضخم على المدى المتوسط.»
«نحن أيضًا نؤكد توقعنا بأن بنك تايلاند سيبقي سعر الفائدة دون تغيير عند 1.00% خلال 2026 و2027، متجاهلاً التضخم الأولي الناتج عن جانب العرض ما لم تتوسع التأثيرات الثانوية لتشمل الأجور، وأسعار الخدمات، وتوقعات التضخم، أو تمرير غير منظم لتقلبات سعر الصرف.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
