مؤشر الدولار الأمريكي DXY يرتد مع تراجع تجارة الأمل الإيراني: هل عادت المزايدة على الملاذ الآمن؟
مُسعر من أجل السلام
كان الصباح ملكًا للصفقة: فقد ارتفعت الأسواق الآسيوية خلال الليل، حيث تجاوز مؤشر نيكاي 225 مستوى 62000 لأول مرة في جلسة حقق فيها مكاسب تزيد على %5، وكانت العقود الآجلة الأمريكية مستعدة لجولة أخرى من تجارة وقف إطلاق النار مع إيران. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) نحو 97.60، وسجلت الأسهم أرقامًا قياسية جديدة خلال اليوم، وانخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) تحت 90 دولارًا، مسجلاً مؤقتًا منطقة 87 دولارًا. كان الإعداد واضحًا تمامًا على أنه توجه نحو المخاطرة: باع المتداولون الملاذات الآمنة ورفعوا العطاءات على كل ما يرتبط بالنمو العالمي، كل ذلك توقعًا لأن تقدم طهران ردها على أحدث اقتراح أمريكي عبر وسطاء باكستانيين اليوم. كانت المذكرة المكونة من صفحة واحدة على الطاولة ستعلن نهاية الحرب وتفتح نافذة مدتها 30 يومًا للأسئلة الأصعب، وهي تخص التخصيب النووي، والأصول الإيرانية المجمدة، والأمن في مضيق هرمز. أعطت تصريحات الرئيس دونالد ترامب عن "محادثات جيدة جدًا" خلال الليل بركة لهذه التجارة. وبحلول منتصف النهار، بدا عرض الدولار الأمريكي (USD) كملاذ آمن، لفترة وجيزة، كأنه أثر من حرب مختلفة.
النص الدقيق يرد الصاع صاعين
ثم لحقت الحقيقة بالعناوين؛ نفس ترامب الذي تحدث عن "محادثات جيدة جدًا" حذر في وقت سابق من الأسبوع من ضربات "بمستوى وشدة أعلى بكثير" إذا فشلت إيران في الاستجابة، وبدأت حالة طهران الهادئة، وهي رفع الحصار البحري الأمريكي كشرط لأي تقدم إضافي، تتسرب عبر الشاشات. لا تزال الحرس الثوري الإسلامي (IRGC) تصدر إعلانات عامة تشكر القباطنة على "الامتثال لأنظمة إيران في مضيق هرمز". لا تزال عملية مرافقة مشروع الحرية الأوسع متوقفة، لكن الشائعات تتسارع بأن إدارة ترامب تسعى لإعادة تشغيلها بسرعة كما أعلنت تعليقها بانتصار. يتتبع سعر البنزين الأمريكي عند المضخة حوالي 4.54 دولار للجالون، وهو الأعلى منذ يوليو 2022.
أضف إلى ذلك خطابات تشديدية من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كولينز وهاماك في الجلسة المتأخرة، وكان التراجع واضحًا على جميع الأصعدة: ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فوق 98، وعاد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 98 دولارًا، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من رقمه القياسي خلال اليوم إلى المنطقة الحمراء. عاد التوجه نحو تجنب المخاطر بهدوء إلى السوق. كانت تجارة الأمل لها نافذة؛ لكن الواقع أغلقها. السؤال الآن الذي يجلس على كل مكتب هو ما إذا كانت بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) غدًا، مع توقع إجماعي عند 62 ألف مقابل 178 ألف سابقًا، ستوسع من انعكاس الدولار أو ستمنح الدببة سببًا آخر لتجاهله.
مخطط مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لمدة 15 دقيقة
أسئلة شائعة عن مشاعر المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، تشير المصطلحات المستخدمة على نطاق واسع "الرغبة في المخاطرة" و"النفور من المخاطرة" إلى مستوى المخاطرة التي يرغب المستثمرون في تحملها خلال الفترة المشار إليها. في سوق يتميز بالرغبة في "المخاطرة"، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادا لشراء الأصول الخطرة. في سوق يتميز "بالنفور من المخاطرة"، يبدأ المستثمرون في "التصرف بطريقة آمنة" لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل خطورة وأكثر ضمانًا بتحقيق عائد، حتى لو كان متواضعًا نسبيًا.
عادة، خلال فترات "الرغبة في المخاطرة"، ترتفع أسواق الأسهم، وتبدأ أيضاً قيمة معظم السلع - باستثناء الذهب - في الارتفاع، حيث أنهم يستفيدون من توقعات النمو الإيجابية. يتم تعزيز عملات الدول المصدرة للسلع الثقيلة بسبب زيادة الطلب، وترتفع العملات المشفرة. في سوق يتميز "بالنفور من المخاطرة"، ترتفع السندات - وخاصة السندات الحكومية الرئيسية - يتألق الذهب وتستفيد جميع عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
الدولار الأسترالي AUD، الدولار الكندي CAD، الدولار النيوزيلندي NZD والعملات الأجنبية الثانوية مثل الروبل RUB والراند الجنوب أفريقي ZAR، تميل جميعها إلى الارتفاع في الأسواق التي تشهد "رغبة في المخاطرة". ذلك لأن اقتصادات هذه العملات تعتمد بشكل كبير على صادرات السلع الأساسية من أجل تحقيق النمو، وتميل أسعار السلع الأساسية إلى الارتفاع خلال فترات الرغبة في المخاطرة. ذلك لأن المستثمرين يتوقعون طلب أقوى على المواد الخام في المستقبل بسبب النشاط الاقتصادي المتزايد.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات "النفور من المخاطرة" هي الدولار الأمريكي USD، الين الياباني JPY، الفرنك السويسري CHF. الدولار الأمريكي، لأنه العملة الاحتياطية في العالم، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات ديون الحكومة الأمريكية، والتي تعتبر آمنة لأنه من غير المرجح أن يتخلف أكبر اقتصاد في العالم عن السداد. يعود سبب الين إلى زيادة الطلب على سندات الحكومة اليابانية، وذلك لأن نسبة عالية منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها - حتى في الأزمات. الفرنك السويسري، لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرأس المال.
مقالات مقترحة
