من المتوقع أن يتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول، مما يشير إلى صمود الاقتصاد على الرغم من مشاكل الحرب في إيران
- من المتوقع أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.3٪ في الربع الأول.
- سيركز المستثمرون على التأثير المحتمل للصراع بين الولايات المتحدة وإيران على الاقتصاد.
- يظل الدولار الأمريكي في وضع التعافي بعد أدنى مستوياته في أبريل.
من المقرر أن ينشر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يوم الخميس، مع توقع المحللين أن تظهر البيانات نموًا سنويًا قويًا بنسبة 2.3٪، وهو انتعاش حاد من التوسع الضئيل بنسبة 0.5٪ المسجل في الربع الأخير من عام 2024.
الأسواق تستعد لبيانات النمو الأمريكية وسط المخاوف الجيوسياسية... وهل هناك احتياطي فيدرالي جديد؟
يشعر المستثمرون بالقلق قبل صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأولية للولايات المتحدة لفترة يناير-مارس يوم الخميس، والتي تُعتبر عمومًا التقدير الأكثر تأثيرًا على السوق من بين الثلاثة التي تصدر كل ربع سنة. بالإضافة إلى النمو الرئيسي، يتضمن التقرير أيضًا بيانات جديدة عن نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
تكتسب أرقام هذا الربع أهمية خاصة، حيث سيبحث المشاركون في السوق عن علامات مبكرة، إن وجدت، للأزمة المستمرة في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى التأثيرات المتأخرة لتعريفات ترامب الجمركية، وكل ذلك في ظل سياسات إدارة البيت الأبيض الأوسع التي تشكل محور النقاش.
يأتي الإصدار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 أبريل، حيث اتخذت اللجنة قرارًا متوقعًا على نطاق واسع بـ"التثبيت" على نطاق أسعار الفائدة المستهدفة (FFTR).
يشمل التقرير أيضًا مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي، المعروف أيضًا بمخفض الناتج المحلي الإجمالي، الذي يقيس التضخم عبر جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا، بما في ذلك الصادرات ولكن باستثناء الواردات. ستصبح هذه البيانات أكثر أهمية في ظل الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران وتأثيره الواضح على أسعار النفط الخام.
توقع نموذج GDPNow التابع للاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، الذي يُتابع عن كثب لتتبعه الفوري للنشاط الاقتصادي، توسعًا بنسبة 1.2٪ في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول حسب تحديثه في 21 أبريل (مقابل 1.3٪ في 9 أبريل).
متى سيتم إصدار قراءة الناتج المحلي الإجمالي، وكيف يمكن أن تؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟
من المتوقع صدور تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، المقرر في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، أن يكون حاسمًا للدولار الأمريكي (USD) في حال حدوث مفاجأة كبيرة في أي من الاتجاهين، حيث تظل الأسواق مركزة تقريبًا بشكل حصري على التطورات في الشرق الأوسط. إلى جانب رقم النمو الرئيسي، ستراقب الأسواق تحديثات مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) للربع الأول، وهي نقاط بيانات رئيسية قد تغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي واتجاه الدولار.
قد يخفف رقم الناتج المحلي الإجمالي الأقوى من المتوقع مؤقتًا المخاوف من بيئة ركود تضخمي، مما قد يوفر رياحًا داعمة لتعافي الدولار الحالي.
تظل النظرة الفنية الأوسع لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إيجابية إلى حد ما وسط حركة السعر التراكمية المستمرة. يتداول المؤشر بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 98.53 ودون المتوسط المتحرك البسيط 200 أسبوع عند 103.13.
تظل مستويات الدعم محور التركيز، مع مراقبة الدعم عند 97.63 – أدنى مستوى في أبريل. قد يستهدف أي تصحيح صعودي أولاً سقف عام 2026 عند 100.63 الذي شوهد في أواخر مارس، يليه أعلى مستوى في مارس 2025 عند 104.68.
تشير مؤشرات الزخم إلى اتجاه هبوطي، حيث يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي قرب 47، ومؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) تحت 23 بقليل، مما يشير إلى تراجع القوة وراء الحركة الصعودية الأخيرة.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
