تتزايد مخاطر الركود التضخمي في منطقة اليورو بعد الصراع في إيران – رابوبنك
يجادل استراتيجيون رابوبنك بأن الحرب في إيران تُحدث صدمة تضخمية ركودية لمنطقة اليورو، مما يرفع التضخم ويضغط على الناتج المحلي الإجمالي GDP. ويتوقعون أن يبقى التضخم في منطقة اليورو فوق التوقعات السابقة للحرب حتى عام 2027 ويرون تباطؤ النمو بشكل حاد في عام 2026، مع تعافٍ متواضع فقط في عام 2027 على الرغم من دعم الحكومة.
صدمة الحرب ترفع الأسعار وتضرب النمو
«باعتبارها مستورداً صافياً للطاقة، فإن منطقة اليورو معرضة بشدة لارتفاع أسعار الطاقة. تؤدي الأسعار الأعلى إلى تدهور شروط التجارة للكتلة وتثقل كاهل الاستهلاك والاستثمار من خلال تآكل الدخول الحقيقية، وضغط الهوامش، وتراجع الثقة. إلى جانب إجراءات الدعم، يضع هذا ضغطًا على المالية العامة.»
«ترفع المخاطر الأعلى وعلاوات التضخم، وتوقعات رفع معدلات السياسة، أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما يقيد الاستثمار أكثر. نفترض حالياً رفع سعر فائدة واحد هذا العام؛ بينما يتوقع السوق رفعين. ارتفع معدل المبادلة لمدة 10 سنوات باليورو EUR بنحو 30 نقطة أساس منذ نهاية فبراير.»
«استنادًا إلى توقعاتنا الحالية لأسعار الطاقة، نتوقع أن يبلغ متوسط التضخم في منطقة اليورو 3.1% في عام 2026 قبل أن ينخفض إلى 2.5% في عام 2027، لا يزال فوق التوقعات السابقة للحرب. سيكون التضخم التراكمي خلال هذين العامين أعلى بمقدار 1.7 نقطة مئوية مما توقعناه سابقًا. من المتوقع أن يتباطأ النمو من 1.5% في عام 2025 إلى 0.6% هذا العام، يليه انتعاش متواضع إلى 0.9% في العام المقبل.»
«نافذة السيناريو الأخف – حيث يُفتح المضيق وتستأنف تدفقات الطاقة بشكل أسرع – مغلقة أساسًا، بينما لا يزال خطر السيناريو الأكثر حدة حاضرًا بقوة. إذا ساء الوضع في منطقة الخليج أو استمر لفترة أطول، يزداد خطر التأثيرات 'غير الخطية'. ويشمل ذلك تدمير الطلب الشديد، وإلغاء التصنيع، وتوسع علاوات مخاطر الائتمان والسيادة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
