من المتوقع أن يرتفع التضخم في المملكة المتحدة إلى %3.3 في مارس بسبب ارتفاع أسعار الطاقة
- سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس يوم الأربعاء.
- من المتوقع أن يرتفع التضخم الرئيسي السنوي في المملكة المتحدة في مارس، في حين يُتوقع استقرار نمو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي.
- قد تؤدي بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة إلى رد فعل كبير في الجنيه الإسترليني وسط تراجع رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا.
سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عالية التأثير لشهر مارس عند الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش.
قد يغير التقرير بشكل كبير توقعات السوق بشأن رفع سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا (BoE) في وقت لاحق من هذا العام، مما يزيد من التقلبات حول الجنيه الإسترليني (GBP)، حيث يستعد المتداولون لتأثير صدمة الطاقة الناتجة عن حرب الشرق الأوسط.
ماذا نتوقع من تقرير التضخم القادم في المملكة المتحدة؟
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة بنسبة 3.3% على أساس سنوي في مارس، بعد زيادة بنسبة 3% في فبراير. من المرجح أن تكون القراءة أعلى من توقعات بنك إنجلترا البالغة 3%، مبتعدة أكثر عن هدفه البالغ 2%.
من المتوقع أن يظل تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، مستقراً عند 3.2% على أساس سنوي في الفترة المبلغ عنها.
وفقًا لخبراء الصناعة، من المتوقع أن تظهر البيانات الرسمية أن تضخم الخدمات ظل مستقراً عند 4.3% على أساس سنوي في مارس.
في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري في بريطانيا بنسبة 0.6% في نفس الفترة بعد نمو بنسبة 0.4% في فبراير.
قالت Wells Fargo في مذكرة بحثية قبل صدور البيانات: "نتوقع أن يرتفع التضخم الرئيسي إلى 3.3% على أساس سنوي من 3.0%، مدفوعًا بصدمة إمدادات الطاقة، في حين من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي عند 3.2%، متوافقًا مع فبراير ومتسقًا مع توقعات الإجماع. وهذا سيشكل انعكاسًا كبيرًا في التقدم نحو خفض التضخم الذي شهدته المملكة المتحدة حتى فبراير ومن المرجح أن يستمر لعدة أشهر".
كيف سيؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة على زوج GBP/USD؟
يغطي هذا التقرير بيانات أول فترة شهرية بعد شن الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية على إيران في أواخر فبراير، مما دفع الجمهورية الإيرانية للرد بضربات انتقامية وأدى إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، لا سيما النفط. لذلك، من المتوقع ارتفاع التضخم الرئيسي في بريطانيا، شهريًا وسنويًا.
ومع ذلك، قد تعتبر الأسواق هذا حدثًا استثنائيًا، حيث إن ما يهم بنك إنجلترا عند اتخاذ قرارات أسعار الفائدة هو ما يُعرف بالتأثيرات الثانوية على التضخم الأساسي نتيجة تأثير الحرب.
فيما يتعلق بالضغوط التضخمية الناجمة عن صدمة الطاقة، قالت صانعة السياسة في بنك إنجلترا ميغان جرين في خطاب بتاريخ 14 أبريل: "لن نحصل على أدلة قاطعة على التأثيرات الثانوية لفترة من الوقت، قد يستغرق الأمر شهورًا".
وأضافت: "لا يمكننا تجاهل صدمات العرض السلبية؛ يجب أن يكون الرأي أكثر دقة".
وأشار محللو BBH إلى أن "منحنى المبادلات خفض رهانات رفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا خلال الاثني عشر شهرًا القادمة من 100 نقطة أساس في 26 مارس إلى 25 نقطة أساس حاليًا. من المتوقع أن تتراجع رهانات رفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا أكثر نظرًا للفائض الكبير في الاقتصاد. يقدر بنك إنجلترا فجوة الإنتاج السلبية عند -1% من الناتج المحلي الإجمالي في 2026".
أظهرت أحدث بيانات العمل الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) تباطؤ نمو الأجور العادية السنوي، باستثناء المكافآت، إلى 3.6% في الأشهر الثلاثة حتى فبراير من 3.8% سابقًا، في حين انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.9% في الأشهر الثلاثة حتى فبراير، من 5.2% في يناير، وأقل من التقديرات البالغة 5.2%.
مع علامات الاستقرار في سوق العمل في المملكة المتحدة وتوقعات التضخم الأعلى، ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس حاسمة للحفاظ على رهانات رفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا هذا العام.
قد يؤدي ارتفاع مفاجئ في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي وتضخم الخدمات إلى تعزيز توقعات بنك إنجلترا المتشددة. في هذه الحالة، سيحصل الجنيه الإسترليني على الدعم اللازم، مما يدفع زوج GBP/USD للعودة نحو حاجز 1.3600. وعلى العكس، قد يدفع تباطؤ غير متوقع في القراءات الأساسية إلى تقويض رهانات رفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا، مما يضغط سلبًا على الزوج.
يقدم دواني ميهتا، كبير المحللين لجلسة آسيا في FXStreet، نظرة فنية موجزة للزوج ويشرح: "يدافع زوج GBP/USD عن دعم مقاومة كسر القمة الثلاثية بالقرب من 1.3485، مع بقاء مؤشر القوة النسبية (RSI) بإعداد 14 يومًا فوق مستوى 50 بشكل جيد".
"يحتاج الزوج إلى قبول فوق مستوى 1.3600 الدائري لكسر وضع التماسك، مما يمهد الطريق نحو حاجز 1.3700. الهدف الصاعد التالي يتماشى مع قمة فبراير عند 1.3732. على الجانب الآخر، يظهر الدعم الفوري بالقرب من 1.3485، والذي دونه قد يتحدى منطقة 1.3415 الالتزامات الصعودية. تلك المنطقة هي التقاء المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا والمتوسط المتحرك البسيط 200 يومًا. أدنى من ذلك، سيكون المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا عند 1.3384 هو المستوى الذي يجب على البائعين تجاوزه"، يضيف دواني.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
