الفلبين: من المتوقع أن يؤجل بنك التنمية الفلبيني رفع الفائدة إلى يونيو – ستاندرد تشارترد
يتوقع اقتصاديون من ستاندرد تشارترد جوناثان كو وإدوارد لي الآن أن يحتفظ بنك الفلبين المركزي (BSP) بسعر الفائدة عند 4.25% في أبريل/نيسان، مؤجلين رفع سعر الفائدة المتوقع سابقًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى يونيو/حزيران. ولا يزالون يتوقعون رفع سعر الفائدة مرة واحدة للحفاظ على استقرار الأسعار، وقد رفعوا توقعاتهم لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لعام 2026 إلى 4.5% من 4.0% بعد ارتفاع التضخم في مارس/آذار.
توقع توقف بنك الفلبين المركزي قبل رفع سعر الفائدة مرة واحدة
«أولاً، قد يتردد البنك المركزي في تشديد السياسة استجابة لصدمة تضخم مدفوعة بالعرض، حيث تكون فعالية السياسة النقدية محدودة – وهذا يتسق مع قراره بالبقاء على الوضع الراهن في اجتماع مارس/آذار خارج الدورة.»
«ثانيًا، على الرغم من أن تضخم مارس/آذار (4.1%) تجاوز نطاق توقعاته (3.1-3.9%)، إلا أن ضغوط التضخم الأساسية المرتبطة بالطلب لا تزال معتدلة. تقديرنا للتضخم الأساسي المعدل موسمياً على أساس شهري كان متوافقًا مع مساره التصاعدي المعتاد، مما يشير إلى أن انتقال التضخم غير الأساسي لا يزال محدودًا.»
«ثالثًا، تشير تصريحات محافظ بنك الفلبين المركزي ريمولونا الأخيرة إلى وجود مجال للتوقف، مع توجيه قرار السياسة في الوقت الحالي بثلاثة مؤشرات رئيسية: توقعات التضخم، التضخم الأساسي، والأسعار التي تواجهها أدنى 30% من الأسر. تظل توقعات التضخم مستقرة؛ ويستمر التضخم الأساسي في عكس ضغوط الطلب الضعيفة؛ وكان التضخم للأسر ذات الدخل الأدنى في مارس/آذار (4.2% على أساس سنوي) متوافقًا إلى حد كبير مع التضخم العام (4.1%).»
«مع ذلك، لا نلغي توقعنا برفع سعر الفائدة. من المرجح أن يزداد انتقال التضخم في الأشهر القادمة، مدعومًا بصرفيات مالية أسرع، ورفع محتمل لتعريفات النقل، وارتفاع أسعار الأرز (وفي نهاية المطاف أسعار المطاعم) المرتبطة بتكاليف الأسمدة، والتضخم المستورد المدفوع بالبيزو الفلبيني. قد تبدأ هذه المخاطر في رفع توقعات التضخم، مما يدفع بنك الفلبين المركزي إلى تنفيذ رفع سعر فائدة لمرة واحدة للحفاظ على استقرار الأسعار.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
