البنك المركزي السويدي: أسعار الفائدة ثابتة مع تزايد مخاطر الطاقة - نومورا

يتوقع اقتصاديون في نومورا أن يبقي البنك المركزي السويدي على سعر سياسته عند 1.75% في 19 مارس/آذار ودون تغيير حتى عام 2026. بينما كانت بيانات التضخم باستثناء الطاقة والناتج المحلي الإجمالي ضعيفة، يرون أن هناك مخاطر تضخمية صعودية نتيجة الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة، مما يجعل خفض سعر الفائدة على المدى القريب غير محتمل ويدفع أي زيادة إلى أواخر عام 2027.

مزيج التضخم السويدي يعقد توقعات سعر الفائدة

"نتوقع أن يترك البنك المركزي السويدي سعر سياسته دون تغيير عند 1.75% في اجتماعه في 19 مارس/آذار. كان التضخم باستثناء الطاقة أضعف من توقعاته الأخيرة، وبيانات مؤشرات الناتج المحلي الإجمالي خيبت الآمال مؤخرًا. ومع ذلك، فإن الصراع في الشرق الأوسط سيسبب مخاوف لدى المجلس التنفيذي بشأن ارتفاع التضخم، لذا نتوقع عدم تغيير سعر السياسة وأن تستمر التوجيهات في القول بأن "من المتوقع أن يبقى السعر عند هذا المستوى لبعض الوقت قادم"."

"نعتقد أن البنك المركزي السويدي من المحتمل أن يبرز المخاوف بشأن آثار الجولة الثانية من ارتفاع أسعار الطاقة، لكن عدم اليقين بشأن توقعات التضخم والنشاط الاقتصادي قد زاد، لذا فإن نهج الانتظار والترقب تجاه أزمة الشرق الأوسط هو الأنسب. في توقعات التضخم الجديدة للبنك، تعني الانخفاضات الأخيرة في التضخم باستثناء الطاقة أن توقعات البنك المركزي السويدي من المحتمل أن يتم تعديلها قليلاً نحو الأسفل، بينما قد يتم تعديل التضخم العام قليلاً نحو الأعلى."

"بعيدًا عن مخاطر التضخم، من المحتمل أن يكون البنك المركزي السويدي قلقًا بشأن آثار الطلب الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط. على المدى القريب، قد تؤثر زيادة عدم اليقين على ثقة الأعمال والمستهلكين في الاستثمار والإنفاق. يشهد اقتصاد السويد انتعاشًا هشًا بعد فترة طويلة من النمو البطيء أو السلبي في الناتج المحلي الإجمالي في 2022 و2023، وتشير بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهرية إلى انخفاض في الإنتاج في كل من ديسمبر/كانون الأول ويناير/كانون الثاني."

"مستقبلاً، نتوقع عدم تغيير سعر السياسة هذا العام، وزيادة في نهاية عام 2027، حيث نتوقع أن يكون الانتعاش الاقتصادي قد تحقق ويؤدي إلى مخاطر تضخمية صعودية بحلول ذلك الوقت. ستقرب زيادة سعر الفائدة أيضًا سعر السياسة من منتصف نطاق البنك المركزي السويدي التقديري (1.50%-3.00%). ومع ذلك، فإن نهاية سريعة للصراع في الشرق الأوسط وضعف التضخم المستمر يمثلان مخاطر خفض سعر السياسة هذا العام، بينما يمثل صراع أطول مخاطر تضخم أسرع وزيادة سعر فائدة أقرب."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)