الفرنك: الأدوات المحدودة للبنك الوطني السويسري تبقي الفرنك قوياً – Commerzbank

يلاحظ مايكل فيستار من كومرتس بنك أن الفرنك السويسري قد وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق عند ما دون 0.90 مقابل اليورو على الرغم من التحذيرات المتكررة من البنك الوطني السويسري بشأن التدخل المحتمل في سوق الصرف. ويبرز الدعم الأساسي القوي من الجغرافيا السياسية، والتضخم المنخفض، والمالية العامة القوية. يتوقع فيستار أن أي تدخل من البنك الوطني السويسري سيقدم فقط تخفيفًا قصير الأجل، مع استمرار القوى المتوسطة الأجل في دعم قوة الفرنك السويسري.

تحذيرات البنك الوطني السويسري تفشل في كبح الفرنك السويسري

"وصل الفرنك إلى أعلى مستوياته على الإطلاق عند ما دون 0.90 مقابل اليورو هذا الصباح، ويظل قريبًا من المستويات القياسية من حيث القيمة الموزونة بالتجارة."

"هناك أسباب أساسية تشير إلى أن الفرنك سيقوى أكثر في السنوات القادمة: الوضع الجيوسياسي المتوتر، التضخم المنخفض وفقًا للمعايير الدولية، والوضع المالي الأفضل بشكل ملحوظ."

"لذلك، إذا قامت الأسواق بتسعير صدمة إمداد أخرى للدول الصناعية الأخرى - مع كل ما يتضمنه ذلك، مثل ارتفاع التضخم يليه استجابة من البنك المركزي في شكل رفع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى حزم إنفاق جديدة من الدول المثقلة بالديون - فإن الفرنك السويسري سيستفيد أيضًا."

"هناك بالتأكيد سيناريو يمكن أن يتخلف فيه الفرنك السويسري عن أداء العملات الأخرى. سيحدث هذا إذا قامت البنوك المركزية الأخرى برفع أسعار الفائدة بشكل كبير استجابة لارتفاع التضخم، بينما رفع البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بشكل معتدل أو لم يرفعها على الإطلاق. ومع ذلك، لا يزال هذا سيناريو غير محتمل للغاية، حتى لو كانت الأسواق تستبعد تخفيضات أسعار الفائدة مرة أخرى."

"هذا يترك البنك الوطني السويسري مع خيارات قليلة سوى التدخل. من المحتمل أن المسؤولين كانوا يأملون أن تكون تحذيراتهم كافية. ومع ذلك، أوضحت التحذيرات أيضًا مدى تردد البنك الوطني السويسري في التدخل؛ قبل بضع سنوات، كان من المحتمل أن يتدخل دون تحذير."

"إذا قرر البنك الوطني السويسري أن الأمر يكفي، فمن المحتمل أن يتدخل بنشاط في سوق الصرف. على المدى القصير، قد يوقف ذلك قوة الفرنك السويسري، ولكن على المدى المتوسط، تستمر الأسباب الأساسية في دعم الفرنك."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)