لين البنك المركزي الأوروبي: الصراع المطول قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في التضخم
قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي (ECB) فيليب لين يوم الثلاثاء إن الصراع المطول قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في التضخم. في الوقت نفسه، قد يتسبب أيضًا في انخفاض حاد في الناتج في منطقة اليورو.
مقتطفات رئيسية
قد يؤدي الصراع المطول إلى ارتفاع كبير في التضخم.
في الوقت نفسه، قد يتسبب أيضًا في انخفاض حاد في الناتج في منطقة اليورو.
من الناحية الاتجاهية، فإن قفزة في أسعار الطاقة تضغط صعوديًا على التضخم خاصة في المدى القريب.
تعتمد شدة الصدمة بشكل كبير على نطاق ومدة الصراع.
باستثناء أي صدمات كبيرة، فإن اقتصاد منطقة اليورو ينمو بالقرب من إمكانياته.
حتى عند استبعاد أي تقلبات في أسعار الطاقة، لا يزال التضخم يتجاوز هدف 2% على المدى المتوسط.
هذا ليس بيئة أرى فيها حجة لصالح تحمل بعض المخاطر بشأن التضخم.
رد فعل السوق
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بانخفاض 0.16% خلال اليوم عند 1.1670.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
