البنك الاحتياطي الفيدرالي: من المتوقع أن تظل الأسعار ثابتة عند مستويات محايدة بشكل فضفاض - RBC Economics

تلاحظ كلير فان، كبيرة الاقتصاديين في RBC Economics، أن هناك تغييرات طفيفة فقط في التوقعات الأمريكية، مع توقعات أقل قليلاً لمعدل البطالة على المدى القريب ولكن دون تغيير في المتوسط البالغ 4.5% لعام 2026. على الرغم من مخاطر التضخم المرتبطة بالتعريفات المستمرة وتأخر البيانات، من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نطاق الفائدة عند 3.5%-3.75% حتى عام 2026، مع الحفاظ على تحيز نحو تخفيضات مستقبلية محتملة.

من المتوقع أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على حاله

"في الشهر الماضي، شرحنا كيف أن مفاجآت نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الصعودية في النصف الثاني من عام 2025 جاءت بالكامل من زيادة الإنتاجية بدلاً من توسيع الوظائف/الساعات. ومع ذلك، تم تخفيف المخاوف بشأن التدهور من خلال علامات استقرار أسواق العمل في أوائل عام 2026. لقد خفضنا توقعاتنا لمعدل البطالة على المدى القريب قليلاً، لكننا نتوقع عدم تغيير المتوسط السنوي البالغ 4.5% لعام 2026."

"الأهم من ذلك، أننا نواصل العمل في ظروف رؤية محدودة مع تأخير الإغلاق الجزئي الأخير للحكومة الأمريكية لتعديلات السكان السنوية (على البيانات الأساسية لمعدل البطالة)، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير. تركت التقارير المتكررة عن زيادة الأسعار بين استطلاعات الأعمال لدينا مرتاحين لرأينا بأن تضخم السلع الأساسية سيسخن بشكل أكثر أهمية في الربع الثاني."

"نتوقع أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على حاله في عام 2026، لكن تحيزه المستمر سيكون نحو ترك الباب مفتوحًا لتخفيضات مستقبلية من المستويات الحالية "المقيدة بشكل معتدل". لقد خففت ترشيح كيفن وارش لرئاسة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية من المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لكنه سيقدم أنماط تواصل جديدة في يونيو عندما يتولى وارش على الأرجح من جيروم باول."

"حافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة مستقرة في يناير، بوضوح في موقف الانتظار والترقب، اجتماعًا بعد اجتماع. كان من الصعب تمييز الاتجاه الذي يميل إليه رئيس باول من تعليقاته. وصف المعدلات بأنها "محايدة بشكل فضفاض أو مقيدة إلى حد ما"، وأكد أن التخفيضات السابقة يجب أن تكون كافية لمعالجة المخاوف حول كلا جانبي ولايته. نتوقع أن يبقى نطاق الفائدة عند 3.5%-3.75% حتى عام 2026."

"ومع ذلك، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن سياسة التجارة الحمائية الأمريكية، ولا تزال آثار التعريفات المتأخرة تلعب دورًا كبيرًا. لا يزال الحكم الوشيك من المحكمة العليا الأمريكية بشأن الوضع القانوني لتعريفات IEEPA مصدرًا رئيسيًا للتقلبات في توقعاتنا، حيث نسعى للحصول على وضوح بشأن تمرير التعريفات (مع رؤية بيانات محدودة) وتضخم السلع الأساسية الذي لا يزال من المتوقع أن يرتفع في الربع الثاني."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)