تحليل الذهب XAUUSD: تراجع محدود للذهب مع صعود الدولار بعد بيانات وظائف قوية ولايزال أعلى 5,000 دولار

تداول الآن

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الخميس بشكل طفيف، مع صعود الدولار الأمريكي عقب صدور بيانات وظائف أقوى من المتوقع لشهر يناير 2026، ما دفع الأسواق إلى تقليص رهاناتها على خفض قريب لأسعار الفائدة، في وقت يترقب فيه المستثمرون صدور بيانات التضخم للحصول على إشارات أوضح بشأن المسار النقدي للاحتياطي الفيدرالي.

وسجلت أسعار الذهب الفورية انخفاضًا بنحو 0.7% لتتداول قرب 5050 دولارًا للأوقية، في الساعة 6:37 صباحاً بتوقيت غرينتش، بعدما أنهت جلسة الأربعاء على مكاسب تجاوزت 1%، بينما تراجعت العقود الآجلة تسليم أبريل بنسبة مماثلة إلى حدود 5084 دولارًا. 

ويعكس هذا الأداء حساسية المعدن الأصفر لتحركات الدولار وإعادة تسعير توقعات الفائدة، بعد أن عززت بيانات التوظيف صورة متانة الاقتصاد الأمريكي نسبيًا، رغم استمرار بعض المؤشرات التي تشير إلى تباطؤ تدريجي في النشاط.

ويأتي هذا التحرك في سياق إعادة تقييم الأسواق لاحتمالات خفض الفائدة، إذ أضعف تسارع نمو الوظائف وتراجع معدل البطالة التوقعات بخفض قريب، رغم استمرار رهانات بأن يبدأ الفيدرالي دورة التيسير في منتصف العام، ما يبقي الذهب عالقًا بين دعم طويل الأجل وضغوط قصيرة الأجل مرتبطة بالدولار.

 قوة الدولار تضغط على المعدن الأصفر

أدى صعود مؤشر الدولار الأمريكي إلى ممارسة ضغوط مباشرة على أسعار الذهب، إذ يجعل ارتفاع العملة الأمريكية المعدن المقوّم بالدولار أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى، ما يحد من الطلب العالمي عليه على المدى القصير.

وجاء ارتفاع الدولار بعد صدور تقرير وظائف أظهر تسارعًا غير متوقع في نمو الوظائف خلال يناير، ما عزز الثقة النسبية في متانة الاقتصاد الأمريكي، وعادة ما يتحرك الذهب عكسيًا مع الدولار، خاصة في الفترات التي يكون فيها المحرك الأساسي هو إعادة تسعير السياسة النقدية.

وفي ظل هذه البيئة، تصبح تحركات العملة الأمريكية عنصرًا حاسمًا في تحديد اتجاه الذهب، إذ إن أي استمرار في قوة الدولار قد يبقي المكاسب محدودة، حتى مع وجود عوامل داعمة هيكلية على المدى المتوسط.

بيانات الوظائف تعيد تسعير رهانات الفائدة

أظهر تقرير التوظيف الأمريكي تسارعًا في نمو الوظائف خلال يناير، مع تراجع معدل البطالة إلى 4.3%، ما دفع المستثمرين إلى تقليص احتمالات خفض قريب للفائدة.

ورغم أن أكبر زيادة في الرواتب خلال 13 شهرًا تعطي انطباعًا بمتانة سوق العمل، فإن مراجعات سابقة أظهرت أن الاقتصاد أضاف وظائف أقل بكثير خلال 2025 مقارنة بالتقديرات الأولية، ما يشير إلى صورة أكثر تعقيدًا.

هذا التباين بين البيانات الحالية والمراجعات السابقة يجعل الأسواق أكثر حذرًا في تسعير المسار النقدي، لكنه في الوقت نفسه أضعف الزخم الصعودي للذهب، إذ إن أي تأجيل محتمل لخفض الفائدة يقلل من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد.

عجز الموازنة الأمريكي يضيق مخاطر جديدة

توقع مكتب الميزانية في الكونغرس ارتفاع العجز الأمريكي إلى نحو 1.853 تريليون دولار في السنة المالية 2026، في إشارة إلى استمرار الضغوط المالية رغم تباطؤ النمو.

وعلى المدى المتوسط، تُعد المستويات المرتفعة من العجز عنصر دعم هيكلي للذهب، إذ تزيد المخاوف بشأن الاستدامة المالية والديون السيادية، ما يعزز الطلب على الأصول التحوطية.

ورغم أن تأثير هذه العوامل لا يظهر فورًا في حركة الأسعار اليومية، فإنها تشكل أرضية داعمة للمعدن في أوقات التقلبات المالية أو التوترات المتعلقة بالسياسة الاقتصادية.

تباين توقعات السياسة النقدية في الولايات المتحدة

أظهر استطلاع حديث لوكالة رويترز أن الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية ولاية جيروم باول في مايو، قبل أن يبدأ خفضًا في يونيو، وسط مخاوف من أن تصبح السياسة أكثر تيسيرًا في عهد القيادة المقبلة.

هذا الغموض بشأن توجهات ما بعد باول يضيف طبقة جديدة من عدم اليقين، إذ تخشى الأسواق من التحول المفاجئ في درجة التشدد أو التيسير.

بالنسبة للذهب، فإن فترات الانتقال القيادي في البنوك المركزية غالبًا ما تعزز الطلب التحوّطي، خاصة إذا ارتبطت بمخاوف من تغيّر جوهري في إطار السياسة النقدية.

1. طلبات إعانة البطالة الأمريكية

أي مفاجأة هبوط في طلبات إعانة البطالة الأمريكية عن المتوقع (222 ألف) قد تعزز صورة متانة سوق العمل، ما يدعم الدولار ويضغط على الذهب، أما ارتفاع الطلبات عن التوقعات فقد يعيد رهانات خفض الفائدة ويمنح المعدن دعمًا قصير الأجل.

2. الناتج المحلي الإجمالي البريطاني

ننتظر قراءات النمو الشهرية والربع سنوية في المملكة المتحدة، ومن المتوقع أن ستؤثر على الجنيه الإسترليني، وأي تحسن مفاجئ في البيانات قد يضغط على الدولار عبر تحسن العملات المنافسة، ما يمنح الذهب دعمًا غير مباشر.

3. مزاد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا

ستعطي نتيجة المزاد ومستوى العائد (آخر قراءة 4.825%) إشارة مباشرة على شهية المستثمرين للدين الأمريكي، فضعف الطلب وارتفاع العائد قد يضغطان على الذهب، بينما طلب قوي وانخفاض العائد قد يمنحانه دعمًا.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة أسعار السوق واغتنم فرص السوق فورًا

يدخل الذهب جلسة الخميس في مرحلة فنية دقيقة عنوانها "اختبار مصداقية الاختراق"، بعدما نجح أمس في تجاوز مستوى 5,050 دولارًا قبل أن يعود اليوم لاختبار هذا المستوى من الأعلى. 

ويتداول السعر حاليًا في نطاق 5,055 - 5,057 دولارًا، في إشارة إلى تمركز واضح فوق الدعم المحوري دون قدرة بعد على استئناف الزخم الصاعد بقوة.

فعلى إطار الساعة والساعتين، يظهر بوضوح سيناريو إعادة الاختبار (Retest)، إذ صعد السعر نحو 5,076 دولارًا ثم تراجع تدريجيًا ليعيد ملامسة المقاومة السابقة التي تحولت الآن إلى دعم، وهذا السلوك يُعد صحيًا فنيًا طالما بقي التداول أعلى 5,050، إذ يعكس انتقال السوق من مرحلة الاندفاع إلى مرحلة تثبيت المكاسب.

اللافت أن التذبذب أصبح ضيقًا جدًا فوق المستوى المحوري، ما يعكس حالة ترقب وانتظار لمحفز جديد، سواء من البيانات الاقتصادية أو من تدفقات سيولة جديدة قادرة على دفع السعر خارج نطاق الحسم الحالي.

مؤشرات الزخم

• مؤشر ماكد

يُظهر الماكد استمرار التداول أعلى خط الصفر، لكنه بدأ يفقد ميله الصاعد مع تفلطح الخطين وتقلص أعمدة الهيستوجرام تدريجيًا، وهذه الإشارة تعكس تباطؤًا في الزخم وليس انعكاسًا هبوطيًا حتى الآن، ما يعني أن الاتجاه الصاعد ما زال قائمًا لكنه دخل مرحلة "التقاط أنفاس"، وأي تقاطع سلبي واضح سيغيّر الصورة قصيرة الأجل، لكن حتى اللحظة لا يوجد كسر هيكلي سلبي.

• مؤشر القوة النسبية

يتراجع مؤشر القوة النسبية من نطاق 60 باتجاه مستوى 50، وهو تطور طبيعي بعد موجة صعود سريعة، ولكن الأهم فنيًا هو بقاء المؤشر أعلى مستوى 50، إذ يمثل هذا الخط الفاصل بين السيطرة الشرائية والحياد، وكسره لأسفل سيشير إلى ضعف حقيقي، أما الثبات فوقه فيعني أن ما يحدث مجرد إعادة تموضع داخل اتجاه صاعد.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,200 دولار

5,350 دولار

5,500 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,900 دولار

4,750 دولار

4,600 دولار

تعكس تقديرات البنوك الاستثمارية الكبرى استمرار النظرة الصعودية للذهب خلال 2026، رغم التقلبات قصيرة الأجل الناتجة عن قوة الدولار وإعادة تسعير مسار الفائدة بعد بيانات الوظائف الأمريكية الأخيرة.

فقد أبقى بنك جيه بي مورغان JPMorgan على سيناريو صعودي ممتد، متوقعًا وصول الأسعار إلى نحو 6300 دولار للأوقية بنهاية 2026، مستندًا إلى استمرار مشتريات البنوك المركزية، واتساع العجز المالي الأمريكي، وتزايد الطلب التحوّطي في ظل بيئة ديون مرتفعة عالميًا.

كما يتوقع بنك يو بي إس UBS تداول الذهب قرب 6200 دولار خلال العام في سيناريوه الأساسي، مدعومًا بتباطؤ تدريجي في النمو العالمي واحتمال بدء دورة خفض فائدة منتصف العام، وفق استطلاعات رويترز لآراء الاقتصاديين.

ويرى كل من دويتشه بنك Deutsche Bank وسوسيتيه جنرال Société Générale أن الأسعار قد تقترب من 6000 دولار للأوقية، معتبرين أن أي تحوّل فعلي نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا بعد انتهاء ولاية جيروم باول قد يطلق موجة تدفقات استثمارية جديدة نحو صناديق الذهب المتداولة.

في المقابل، تتبنى مؤسسات أكثر تحفظًا مثل غولدمان ساكس Goldman Sachs ومورغان ستانلي Morgan Stanley أهدافًا تتراوح بين 5400 و5700 دولار، مشيرة إلى أن استمرار قوة الدولار أو تأجيل خفض الفائدة قد يحدّان من وتيرة الصعود.

أما السيناريوهات الأكثر حذرًا، فتأتي من سيتي غروب Citigroup وويلز فارغو Wells Fargo، مع تقديرات قرب 5000 دولار و4600 دولار على التوالي، في حال بقي التضخم مرتفعًا واضطر الفيدرالي إلى إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

       

تداول المنتجات العالمية الرائجة واغتنام فرص السوق        

 استمتع بالتداول السهلة والسريعة            

 دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا            

 استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف

 احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي            

فتح حساب الآن