من المتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي البريطاني نموًا اقتصاديًا ضعيفًا في الربع الرابع
- من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة قد انخفض قليلاً على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025.
- يتوقع بنك إنجلترا أن ينمو الاقتصاد بنسبة 0.9% في عام 2026.
- يبدو أن زوج استرليني/دولار GBP/USD قد واجه مقاومة قوية بالقرب من 1.3900.
ستراقب الأسواق عن كثب يوم الخميس، عندما سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) التقدير المبدئي للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع.
إذا جاءت البيانات متوافقة مع التوقعات، فإن الاقتصاد البريطاني سيستمر في النمو بمعدل سنوي قدره 1.2%، مقارنة بـ 1.3% المسجلة في العام السابق. إذا تطابقت التوقعات، فإن ذلك سيشير إلى نتيجة مستقرة ولكن غير ملهمة، مما يدل على أن الزخم بدأ يتسطح. على أساس ربع سنوي، من المتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي توسعًا طفيفًا بنسبة 0.2%، وهو ما يزيد قليلاً عن 0.1% في الربع الثالث، مما يعزز فكرة أن الاقتصاد لا يزال ينمو، ولكن بفقدان بعض الطاقة.
عبر لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE)، تم التعبير عن نظرة أكثر تفاؤلاً قليلاً، حيث تم توقع نمو يقارب 1.5% للعام بأكمله.
ومع ذلك، لا تزال التوقعات السياسية متوازنة بدقة. نظرًا لتبريد سوق العمل وتباطؤ التضخم المحلي، تتوقع الأسواق خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس من "السيدة العجوز" في اجتماعها في 19 مارس، شريطة أن تستمر البيانات الواردة في دعم هذه الرؤية.
توقعات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة
أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) أن الاقتصاد البريطاني نما بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025، متطابقًا مع بيانات الربع السابق. على أساس شهري، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في نوفمبر، ولكن من المتوقع أن يتلاشى الزخم مرة أخرى، مع توقع ارتفاع الإنتاج بنسبة 0.1% فقط في الشهر الأخير من عام 2025.
عكس الاجتماع الأخير لبنك إنجلترا نغمة أكثر ليونة. قام صناع السياسة بتخفيض توقعاتهم للنمو ويتوقعون الآن أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% في الربع الرابع من عام 2025، مرتفعًا من قراءة ثابتة تم وضعها سابقًا لشهر ديسمبر، ولكن لا يزال يشير إلى نهاية هادئة جدًا للعام.
يبقى التضخم الجزء الأكثر إزعاجًا من الصورة. تحتفظ المملكة المتحدة بموقعها الرائد في جدول التضخم بين نظرائها الرئيسيين. أظهرت أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) أن التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفع إلى 3.4% على أساس سنوي في ديسمبر. انخفض التضخم الأساسي CPI بشكل طفيف إلى 3.2% على أساس سنوي، بينما ظل تضخم الخدمات مرتفعًا بشكل عنيد عند 4.5%، مما يبرز سبب بقاء صناع السياسة حذرين على الرغم من فقدان الزخم الواضح في النمو.
متى ستصدر المملكة المتحدة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على GBP/USD؟
ستصدر المملكة المتحدة الناتج المحلي الإجمالي المبدئي للربع الرابع من عام 2025 يوم الخميس في الساعة 7:00 بتوقيت غرينتش.
يقول بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet، "يبدو أن زوج استرليني/دولار GBP/USD قد واجه بعض المقاومة الجيدة عند سقف 2026 عند 1.3868 (27 يناير)."
"إذا دفع الثيران بقوة أكبر، قد يتحدى الزوج العقبة الصغيرة عند مستوى 1.3900، قبل أن يصل إلى ذروة يوليو 2021 عند 1.3983 (21 يوليو) والذروة الأسبوعية عند 1.4001 (23 يونيو 2021)"، يضيف بيوفانو.
"من ناحية أخرى، فإن فقدان قاعدة فبراير عند 1.3508 (6 فبراير) قد يؤدي إلى إعادة اختبار المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.3455، تليها المتوسط المتحرك البسيط المهم لمدة 200 يومًا عند 1.3429"، يختتم.
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
