ماسو من بنك اليابان: يحتاج البنك المركزي إلى المضي قدمًا في المزيد من رفع أسعار الفائدة لإكمال تطبيع السياسة
قال عضو مجلس سياسة بنك اليابان (BoJ) كازويوكي ماسو يوم الجمعة إن اليابان قد انتقلت إلى مرحلة التضخم مع استمرار تطبيع السياسة.
مقتطفات رئيسية
يجب أن نكون يقظين حيث إن التضخم المدفوع بالين الضعيف يدفع الأسعار العامة للأعلى ويؤثر على التضخم الأساسي.
يراقب بنك اليابان عن كثب تحركات سوق العملات الأجنبية وتأثيرها على الاقتصاد والأسعار.
من المتوقع أن يستمر بنك اليابان في زيادة أسعار الفائدة إذا تحققت توقعات الاقتصاد والأسعار.
يبقى التضخم الأساسي دون 2 بالمئة ولكنه يقترب من هذا المستوى بشكل كبير.
من الواضح أن العادات الانكماشية يتم القضاء عليها مع دخول اليابان فترة من التضخم.
ما هو مهم هو رفع الأسعار بشكل مناسب وفي الوقت المناسب لضمان عدم تجاوز التضخم الأساسي 2%.
يجب على بنك اليابان أيضًا التحرك بحذر لتجنب رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط مما يدمر دورة الارتفاع المعتدل في التضخم والأجور التي بدأت للتو.
يجب على بنك اليابان التدقيق في تطورات السوق أثناء فحص وتيرة شراء السندات في المستقبل.
أنا شخصياً أركز على كيفية تحرك أسعار المواد الغذائية المعالجة باستثناء الأرز حيث سيكون ذلك مفتاحاً لتوقعات التضخم في اليابان.
نحتاج أيضًا إلى النظر بعناية فيما إذا كان التضخم في اليابان مدفوعًا فقط بعوامل العرض أو بمزيج من عوامل العرض والطلب.
يبقى سعر الفائدة الحقيقي في اليابان سلبياً بشكل عميق.
تقدير السعر المحايد هو مجرد مرجع واحد في تحديد السياسة النقدية.
مع اقتراب سعر الفائدة في بنك اليابان من النطاق المقدر للسعر المحايد، يجب على بنك اليابان فحص الأسعار والوظائف وظروف السوق المالية بشكل أكثر شمولاً.
يحتاج بنك اليابان إلى المضي قدماً في مزيد من رفع أسعار الفائدة لإكمال تطبيع السياسة.
رد فعل السوق
حتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض زوج دولار/ين USD/JPY بنسبة 0.28% خلال اليوم عند 156.60.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
