مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يستقر قرب 101.70؛ يترقب تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي وسط حالة عدم اليقين بشأن إيران
- يتوقف هبوط مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) خلال الليل ويحصل على دعم من مجموعة من العوامل.
- الإشارات المتباينة بشأن محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران تبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة.
- رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed تعمل أيضًا كرياح مواتية للدولار الأمريكي قبيل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI.
يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، حول منطقة 101.70 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، في انتظار المزيد من التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط وبيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن هناك زخمًا إيجابيًا نحو إنهاء الحرب على إيران، وإن استئناف الضربات أمر غير مرجح إلى حد كبير، معلنًا أن الصراع انتهى فعليًا. ومع ذلك، رفض محسن رضائي، أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني، التقارير التي تتحدث عن مفاوضات نشطة واعتبرها أخبارًا كاذبة، وأكد مجددًا أن على واشنطن قبول الشروط السبعة التي تطرحها طهران لإنهاء الصراع. وهذا يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة ويدعم الدولار الأمريكي (USD) كملاذ آمن.
علاوة على ذلك، فإن تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكي المتفائل، الصادر يوم الجمعة الماضي، أكد من جديد رهانات السوق على رفع وشيك لمعدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يقوم المتداولون الآن بتسعير احتمالية تتجاوز 80% بأن يقوم البنك المركزي الأمريكي برفع تكاليف الاقتراض مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول. ويتضح أن هذا عامل آخر يعمل كرياح مواتية لمؤشر DXY، رغم أن الثيران يفضلون انتظار صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI قبل وضع رهانات جديدة.
سيتم النظر إلى بيانات التضخم الحاسمة للحصول على مزيد من الإشارات بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي Fed. وبصرف النظر عن ذلك، ستلعب العناوين الجيوسياسية الواردة دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب وتوفير بعض الزخم الملحوظ لمؤشر DXY. وفي الوقت نفسه، تستدعي الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه بعض الحذر من جانب المتداولين الهابطين وتحديد المواقع لأي حركة انخفاض أخرى.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
