مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يقلص خسائره مع انقشاع غبار انتخابات التجديد النصفي الأمريكية
- مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يقلص خسائره يوم الخميس مع انقشاع غبار انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.
- تُظهر البيانات الأمريكية الأخيرة سوق عمل قوية مع نشاط قوي في قطاعي الخدمات والتصنيع، مما يوفر دعما للدولار الأمريكي.
- لا تزال الأسواق واثقة من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، وهو سبب آخر لثني المستثمرين عن فتح مراكز بيع كبيرة على الدولار الأمريكي.
يعكس الدولار الأمريكي (USD) خسائره السابقة يوم الخميس مع بدء الأسواق في تحويل أنظارها بعيدا عن نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية نحو الأرقام الاقتصادية الكلية الأمريكية القوية الصادرة هذا الأسبوع، والتي تمهد الطريق أمام رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في ديسمبر/كانون الأول. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند 101.50 وقت كتابة هذا التقرير، دون تغيير يذكر على الرسم البياني اليومي، بعد ارتداده من أدنى مستوياته عند 101.20 خلال الجلسة الآسيوية.
ولا يزال الإقبال المعتدل على المخاطرة في ظل التراجع الأخير في أسعار النفط وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يشكل عوامل ضغط على أي تعافٍ كبير للدولار الأمريكي، لكن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة أضافت إلى الأدلة على قوة الزخم الاقتصادي وتعمل كوسادة أمام تراجعات الدولار الأمريكي.
البيانات الأمريكية تتجاوز التوقعات مع إظهار التصنيع والخدمات نشاطا قويا
أظهر تقرير التوظيف الصادر عن ADP زيادة قدرها 86 ألف وظيفة صافية في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزا توقعات السوق عند 69 ألفا. وأظهر مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن معهد إدارة التوريد الأمريكي ISM تباطؤا معتدلا إلى 54.5 في أكتوبر/تشرين الأول، من 54.9 في سبتمبر/أيلول، لكنه لا يزال عند مستويات تتماشى مع نشاط قوي في القطاع، مع ارتفاع المكون الفرعي للتوظيف واستقرار التضخم عند مستويات مرتفعة. كما أظهر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM صورة مماثلة يوم الاثنين، مما يشير إجمالا إلى أن الاقتصاد الأمريكي بدأ الربع الرابع بوتيرة قوية.
وفي ظل هذه الخلفية، لا تزال الرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول مرتفعة. وتُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالا بنسبة 81٪ لرفع بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل. ولا تزال السوق تترقب تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، لكن الأمر سيتطلب قراءة كارثية لتغيير هذه النظرة.
ويشارك خبراء في بعض أكبر البنوك التجارية في العالم هذا السيناريو. ويؤكد محللو MUFG أنهم "لن يفسروا بعدُ هبوط العوائد الأمريكية والدولار بعد الانتخابات على أنه بداية لعمليات بيع واسعة للدولار الأمريكي"، مشيرين بدلا من ذلك إلى أن الأساسيات لا تزال قوية. وعلى وجه الخصوص، يسلط MUFG الضوء على أن "وظائف القطاع الخاص الأمريكية ارتفعت بمقدار 86 ألفا في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزة الإجماع عند 67 ألفا ومؤكدة على علامات استمرار قوة الطلب على العمالة بعد قراءة JOLTS الأقوى يوم الثلاثاء"، مما يشير إلى أن الدعم الأساسي للدولار لا يزال قائما في الوقت الراهن.
وبنفس المنحى، يرى خبراء ING أن المجال أمام انتكاسة أعمق للدولار لا يزال محدودا، مع "اقتصاد أمريكي لا يزال مرنا ورفع واحد على الأقل آخر لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي"، وهو ما من المرجح أن "يحد من تصحيح أكبر للدولار".
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
