الدولار الأمريكي: الزخم يتلاشى مع بقاء العوائد مرتفعة – MUFG

يشير لويد تشان من MUFG إلى أن الدولار قد مدد فترة ضعفه الأخيرة حتى مع رفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث إلى 2.5% على أساس سنوي من 2.0%. وتضغط العجوزات المالية المرتفعة وعوائد سندات الخزانة طويلة الأجل على المعنويات. ولا تزال بيانات المضاربة تظهر انحيازًا صافيًا طفيفًا طويلًا للدولار الأمريكي، لكن حركة الأسعار تشير إلى تراجع الزخم الصعودي للدولار قرب مستويات الدعم الرئيسية.

فترة ضعف رغم البيانات الأمريكية المرنة

"فقد الدولار الأمريكي مزيدًا من الزخم ومدد فترة ضعفه الأخيرة. وقد تحول تركيز السوق مؤخرًا نحو الآثار السياسية لجهود وزير الخزانة سكوت بيسنت لكبح الارتفاع في عوائد السندات طويلة الأجل، وإلى سردية احتمال تداولات إضعاف العملة."

"وفي حين رفع الاقتصاديون توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث إلى 2.5% على أساس سنوي من 2.0%، مما يدعم سردية استمرار مرونة الاقتصاد الأمريكي، فقد واجه الدولار صعوبة في الاستفادة مع تقييم الأسواق للآثار طويلة الأجل للعجوزات المالية المرتفعة وعوائد سندات الخزانة طويلة الأجل."

"وقد أوصل الانخفاض الأخير في الدولار إلى مستويات دعم رئيسية. لكن عوائد السندات الأمريكية لا تزال مرتفعة، بينما تشير بيانات تمركز المضاربين إلى أن المستثمرين ما زالوا يحتفظون بانحياز صافي طفيف طويل للدولار الأمريكي."

"ويشير التباين بين تمركز الدولار الأمريكي المرن نسبيًا وحركة الأسعار الأضعف إلى تراجع الزخم الصعودي للدولار في الوقت الراهن."

"ويبقى أن نرى ما إذا كانت الأسواق ستسعر علاوة مخاطر سلبية على الدولار، لا سيما مع فرض الرئيس ترامب مؤخرًا تعريفات جمركية بنسبة 50% على نحو 20 مليار دولار من السلع الكندية (حوالي 4-5% من الصادرات السنوية الكندية إلى الولايات المتحدة)."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)