اليورو: صبر البنك المركزي الأوروبي مع التضخم والتوتر بشأن النمو – BNY

يلاحظ جيف يو من BNY أن أوروبا تسعى إلى مزيج جولديلوكس من تحسن النشاط دون إعادة إشعال التضخم، مع قيام قوة اليورو بالفعل بتشديد الأوضاع. ويُنظر إلى البنك المركزي الأوروبي ECB على أنه يملك مساحة للانتظار، بينما ستختبر البيانات الفرنسية والإسبانية والألمانية المقبلة مدى تراجع التضخم والنمو، مما يزيد من حدة الانقسامات الداخلية في مجلس الإدارة بشأن مدى سخونة الاقتصاد في منطقة اليورو.

البنك المركزي الأوروبي ECB ينتظر مع بناء التعافي

"لا يزال التضخم القضية الأساسية في أوروبا. النشاط يتحسن، لكن التشديد المبكر سيكون خطأ. يُظهر أحدث مسح للتضخم الصادر عن البنك المركزي الأوروبي ECB أن التوقعات تترسخ بشكل أقوى، بينما يقترب اليورو من أعلى مستوياته الدورية ويقوم بالفعل بجزء من التشديد."

"تريد أوروبا نموًا دون إعادة إشعال التضخم. تشير مؤشرات مديري المشتريات PMIs الأولية لشهر أغسطس إلى مزيج "جولديلوكس" مبدئي: تتحسن نوايا التصنيع، بينما لا تزال الخدمات في انكماش معتدل، ويُظهر أحدث مسح لتوقعات التضخم الصادر عن البنك المركزي الأوروبي ECB تراجعًا. ومن الصواب أن يظل البنك المركزي الأوروبي ECB يقظًا، لكنه لا ينبغي أن يتحرك في وقت مبكر جدًا."

"يرتكز أسبوع أوروبا على تراجع التضخم. ويُعد مؤشر أسعار المستهلكين السريع CPI في فرنسا وإسبانيا يوم الجمعة أبرز الإصدارات، مع استمرار تسجيل إسبانيا مستويات أعلى بكثير من فرنسا. كما توفر بيانات البطالة الألمانية يوم الجمعة قراءة لسوق العمل في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو."

"التعقيد يكمن في النمو. النشاط يتجه صعودًا. وتُظهر مؤشرات مديري المشتريات PMIs الأخيرة تحسن الطلب مع تراجع ضغوط العرض."

"ألمانيا مهمة هذا الأسبوع. ويُعد مؤشر مناخ الأعمال Ifo الألماني يوم الثلاثاء الاختبار الرئيسي الآخر. وكان التحسن في يوليو/تموز واضحًا، مع تراجع تشاؤم الشركات رغم حالة عدم اليقين في الخليج الفارسي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)