دخل مؤشر داو جونز الصناعي منطقة التصحيح مع مخاوف مضيق هرمز التي تغذي عمليات البيع

• تراجع مؤشر داو جونز بأكثر من 1% يوم الجمعة ودخل منطقة التصحيح، منخفضًا بنسبة 10% من أعلى مستوياته الأخيرة.
• ارتفع خام برنت فوق 110 دولارًا للبرميل بعد وقوع حوادث في مضيق هرمز عطلت تدفقات الناقلات.
• انخفض مؤشر معنويات المستهلك بجامعة ميشيغان إلى 53.3، بينما قفزت توقعات التضخم لمدة عام إلى %3.8.
• أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة تسعّر احتمالًا يزيد عن 50% لرفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام للمرة الأولى.

تراجع مؤشر داو جونز الصناعي يوم الجمعة، فاقدًا نحو 510 نقاط أو %1.1 ليهبط دون 45500 ويدخل رسميًا منطقة التصحيح. خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حوالي %1، مما رفع انخفاضه من أعلى مستوياته القياسية إلى أكثر من %8، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة %1.3 بعد دخوله منطقة التصحيح في اليوم السابق. شكل الانخفاض يوم الجمعة نهاية لأسبوع خامس متتالي من التراجع للسوق الأوسع، وهو أطول سلسلة خسائر منذ عام 2022، حيث أبقت اضطرابات مضيق هرمز وتراجع الثقة في حل دبلوماسي مع إيران شهية المخاطرة تحت السيطرة الصارمة.

اضطرابات مضيق هرمز تهز أسواق الطاقة

ارتفعت أسعار النفط يوم الجمعة مع تعرض الشحن عبر مضيق هرمز لتهديد مباشر. قالت الحرس الثوري الإيراني إن الممر مغمور فعليًا وحذرت من أن أي حركة عبره ستواجه ردًا قاسيًا. تم إبعاد سفينتين ترفعان العلم الصيني في وقت مبكر من يوم الجمعة، وسفينة شحن ترفع العلم التايلاندي تعرضت لضربة في المضيق وجرفت على الشاطئ، وفقًا لوسائل الإعلام الإيرانية الرسمية. قفز خام برنت القياسي الدولي حوالي %3 ليتداول فوق 110 دولارات للبرميل، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط WTI بنحو %4 إلى قرب 100 دولار. تمثل هذه الاضطرابات في أهم نقطة اختناق نفطية في العالم أخطر تهديد للإمدادات منذ بدء الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير/شباط.

مدد الرئيس ترامب مهلة استئناف الضربات على البنية التحتية للطاقة الإيرانية حتى 6 أبريل/نيسان، ونشر على منصة تروث سوشيال أن المحادثات "مستمرة" و"تسير بشكل جيد جدًا". لم تُظهر الأسواق انطباعًا إيجابيًا. أفادت تقارير أن وزير الخارجية الإيراني قال لوسائل الإعلام الرسمية هذا الأسبوع إن طهران لا تنوي إجراء محادثات مباشرة مع الولايات المتحدة، وأفادت صحيفة وول ستريت جورنال أن البنتاغون يدرس نشر 10000 جندي إضافي في الشرق الأوسط.

انخفاض معنويات المستهلك مع ارتفاع توقعات التضخم

رسم مسح معنويات المستهلك بجامعة ميشيغان لشهر مارس/آذار صورة قاتمة. انخفض المؤشر الرئيسي إلى 53.3 من 55.5 في فبراير/شباط، متخلفًا عن تقدير الإجماع البالغ 54.0 ومسجلاً أدنى قراءة له منذ شهور. كان مكون التوقعات أضعف، حيث هبط بنسبة %8.7 إلى 51.7 مقابل إجماع 54.1. وكان الأكثر إثارة للقلق بالنسبة للأسواق هو قراءة توقعات التضخم لمدة عام، التي قفزت إلى %3.8 من %3.4 في الشهر السابق، متجاوزة بكثير إجماع %3.4. وظلت توقعات الخمس سنوات مستقرة عند %3.2.

يجمع تدهور ثقة المستهلك مع ارتفاع توقعات التضخم ليغذي مباشرة سرد الركود التضخمي الذي استولى بشكل متزايد على وول ستريت منذ أن دفع حرب إيران أسعار النفط فوق 100 دولار في وقت سابق من هذا الشهر. أضافت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) وقودًا لهذا القلق هذا الأسبوع، برفع توقعاتها للتضخم في الولايات المتحدة لعام 2026 إلى %4.2 — وهو أعلى بكثير من توقعات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) البالغة %2.7.

احتمالات رفع سعر الفائدة تتجاوز 50% للمرة الأولى

في ما قد يكون أهم تحول في توقعات أسعار الفائدة منذ بدء الصراع مع إيران، دفع المتداولون في سوق العقود الآجلة صباح الجمعة احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2026 إلى %52، وفقًا لأداة CME FedWatch. كانت هذه المرة الأولى التي يتجاوز فيها هذا العتبة %50، وهو تحول ملحوظ من بداية العام عندما كانت تخفيضات سعر الفائدة الثلاثة مسعرة بالكامل. يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بسعر الفائدة المستهدف عند 3.50% إلى 3.75% بعد التوقف في اجتماعه في مارس/آذار، مع قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التالي في 29-30 أبريل/نيسان.

ساهمت أسعار الطاقة المرتفعة، وتقرير مكتب إحصاءات العمل (BLS) الذي أظهر قفزة أسعار الواردات بنسبة %1.3 في فبراير/شباط، وقوة الدولار الأمريكي في إعادة التسعير المتشدد. ظل الذهب، الذي عادة ما يستفيد من حالة عدم اليقين، تحت الضغط قرب 4400 دولار للأونصة، بعيدًا عن قممه القياسية في يناير/كانون الثاني، مثقلاً بارتفاع العوائد الحقيقية واحتمال تشديد السياسة النقدية.

أسهم التكنولوجيا تواصل الخسائر بسبب الضغوط القانونية والذكاء الاصطناعي

واصل قطاع التكنولوجيا تحمل وطأة مزاج النفور من المخاطرة. انخفض سهم ميتا (META) حوالي %2.4 يوم الجمعة بعد أن هبط بنحو %8 يوم الخميس عقب حكم هيئة محلفين بارز في لوس أنجلوس وجد أن كل من ميتا وألفابت (GOOGL) مهملتان في دعوى إدمان وسائل التواصل الاجتماعي. فرضت هيئة محلفين منفصلة في نيو مكسيكو غرامة مدنية على ميتا بقيمة 375 مليون دولار في وقت سابق من الأسبوع. تمثل هذه الأحكام، التي تخطط الشركتان لاستئنافها، تحولًا محتملاً في المسؤولية القانونية لمنصات التكنولوجيا وقد تؤثر على آلاف القضايا المماثلة. انخفض سهم ألفابت حوالي %1.3، بينما خسر مايكروسوفت (MSFT) نحو %2. واصل أسهم شرائح الذاكرة بيعها بعد أن أظهر خوارزمية TurboQuant الجديدة من ألفابت أنها يمكن أن تقلل بشكل كبير من كمية الذاكرة المطلوبة لنماذج الذكاء الاصطناعي، مما أثر بشدة على شركة ميكرون تكنولوجي (MU): حيث انخفضت الأسهم بنحو %20 خلال خمسة أيام تداول. أضاف قرار الصين بفتح تحقيق تجاري ضد الولايات المتحدة ردًا على الرسوم الجمركية طبقة أخرى من الضغط على سلاسل التوريد التقنية العالمية.

الطاقة والقطاعات الدفاعية تتفوق في جلسة النفور من المخاطرة

بينما غرق السوق الأوسع، ظهرت جيوب من القوة في قطاعات تستفيد من ارتفاع أسعار النفط والمراكز الدفاعية. ارتفع سهم شيفرون (CVX) بأكثر من %1، مستمرًا في أداء قوي لقطاع الطاقة منذ بدء الصراع مع إيران. سجلت شركتا فيريزون (VZ) وولمارت (WMT) أيضًا مكاسب متواضعة في الجلسة، مما يعكس دورانًا نحو الأسهم ذات التقلبات المنخفضة مع استعداد المستثمرين لمزيد من التقلبات مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. ارتفع مؤشر تقلبات CBOE (VIX) فوق 27، بزيادة تقارب %8، مما يؤكد مستوى الخوف المرتفع في الأسواق. مع اقتراب مهلة 6 أبريل/نيسان التي مددتها إدارة ترامب وعدم وجود مسار واضح لحل دبلوماسي في الأفق، يواجه المتداولون عطلة نهاية أسبوع أخرى من مخاطر العناوين الرئيسية. يجلب الأسبوع المقبل نهاية الربع، حيث قد يضيف إعادة توازن المحافظ إلى التقلبات، وسيقدم تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس/آذار في 3 أبريل/نيسان القراءة الرئيسية التالية لسوق العمل.

مخطط داو جونز لخمس دقائق