فشل قانون CLARITY في اجتياز مجلس الشيوخ، ماذا يحدث بعد ذلك؟

• فشل قانون CLARITY في التقدم بعد تصويت مجلس الشيوخ بنتيجة 49-50، مما أبقى تشريع هيكل السوق متعثرًا قبيل انتخابات منتصف الولاية.
• تستعد هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع لوضع قواعد لسوق العملات المشفرة باستخدام السلطات التنظيمية القائمة.
• كما أعرب قادة القطاع عن خيبة أملهم إزاء الانتكاسة في مجلس الشيوخ.

حجب مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الثلاثاء النظر بشكل أكبر في قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، إذ جاء التصويت الإجرائي أقل من 60 صوتًا مؤيدًا المطلوبة. وفشل اقتراح المضي قدمًا في مشروع القانون بنتيجة 49-50، وجاءت جميع الأصوات الـ49 المؤيدة من الجمهوريين. وتترك هذه الانتكاسة مشروع قانون هيكل السوق متعثرًا مع اقتراب الكونغرس من عطلة انتخابات منتصف الولاية.

الـ SEC والـ CFTC تستعدان للتحرك دون تشريع

ومع تعذر تقدم تشريع شامل لهيكل السوق في مجلس الشيوخ، تتجه الأنظار الآن إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).

وقد أشارت كلتا الوكالتين إلى أنهما مستعدتان للمضي في إدخال تغييرات على الإطار التنظيمي باستخدام السلطات القائمة لديهما.

وأعرب رئيس الـ SEC بول أتكينز عن دعمه لقانون CLARITY خلال خطاب ألقاه في معهد سولانا للسياسات يوم الاثنين، لكنه قال إن أجندة الوكالة الخاصة بالعملات المشفرة ستستمر "سواء مع هذا التشريع أو بدونه".

"لكن دعوني أكون واضحًا بنفس القدر: سواء مع هذا التشريع أو بدونه، فإن هذه الإدارة ستقدم ما يفيد المستثمرين الأمريكيين والمبتكرين التكنولوجيين — وهو أمر بالغ الأهمية لأسواقنا ولمن يشاركون فيها," قال.

كما تستعد الـ CFTC لاحتمال ألا ينجح الكونغرس في إقرار تشريع هيكل السوق. ففي أغسطس/آب، وجّه رئيس الـ CFTC مايكل سيليغ موظفي الوكالة إلى إعداد قواعد محتملة لأسواق الأصول المشفرة إذا لم تسفر المفاوضات في الكونغرس عن تشريع.

وقد تشمل الإجراءات المحتملة تصنيفات لبعض أسواق الأصول المشفرة التي تسمح بالتداول بالرافعة المالية أو بالهامش تحت إشراف الـ CFTC، إلى جانب مسارات تنظيمية للبروتوكولات اللامركزية الساعية للعمل ضمن الإطار الأمريكي.

قطاع العملات المشفرة يرد على انتكاسة مجلس الشيوخ

كما أثار تصويت مجلس الشيوخ خيبة أمل لدى عدد من التنفيذيين في قطاع العملات المشفرة، رغم أن بعضهم جادل بأن الجهود التنظيمية ستستمر بغض النظر عن نتيجة التشريع.

وصف الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase براين أرمسترونغ النتيجة بأنها مخيبة للآمال، لكنه قال إن القطاع لا يمكنه الاعتماد على الكونغرس وحده لتوفير الوضوح التنظيمي.

"لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC الأدوات التي تحتاجانها لوضع قواعد واضحة ضمن الصلاحيات القائمة، وأتوقع أن تبدآ العمل على ذلك بجدية. لذا فإن الوضوح قادم إلى العملات المشفرة على أي حال," كتب في منشور على X.

كما جادل أرمسترونغ بأن العملات المشفرة "لا يمكن اختراعها من جديد"، وأشار إلى قانون GENIUS باعتباره إطارا قائما للعملات المستقرة.

وبالمثل، وصف الرئيس التنفيذي لشركة Ripple براد جارلينغهاوس النتيجة بأنها انتكاسة "مؤلمة"، مشيرا إلى جهود القطاع لدفع التشريع قدما.

"في نهاية المطاف، تُرك المستهلكون والقدرة التنافسية الأمريكية خلف الركب," شارك جارلينغهاوس على X.

ومع ذلك، أعرب عن تفاؤله باستمرار النشاط التنظيمي في ظل أتكينز وسيليغ، مشيرا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC "ستواصلان العمل بجد لإصدار قواعد لسد الفجوة التشريعية."

وبالمثل، جادل كريس مارسزالك، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com، بأن الهزيمة الإجرائية لن تعكس مسار التطورات الأوسع في القطاع.

"لا يمكن لتصويت إجرائي أن يلغي البنية التحتية للنظام المالي. لقد خسرنا هذه المعركة، لكن الحرب على العملات المشفرة انتهت بالفعل," كتب على X.

ماذا يحدث بعد ذلك لقانون CLARITY؟

أصبح المسار الفوري نحو الإقرار أكثر غموضا بعد تصويت الثلاثاء، لا سيما مع اقتراب المشرعين من انتخابات منتصف الولاية في نوفمبر/تشرين الثاني.

وفي الوقت نفسه، تتموضع هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC للعب دور أكبر في تشكيل البيئة التنظيمية للأصول الرقمية. وقد توفر أفعالهما بعض التوجيه التنظيمي بينما يظل الكونغرس منقسما بشأن تشريع شامل لبنية السوق.