٪5.03: عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تسجل قممًا جديدة في أكثر من 19 عامًا

• عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تسجل أعلى مستوى جديد في 19 عامًا عند 5.03٪ وسط ارتفاع أسعار النفط، ورهانات متشددة على البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• من شبه المؤكد أن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
• يرى خبراء السوق أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيجري المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة على المدى القريب.

سجلت عائدات سندات الخزانة الأمريكية (US) لأجل 10 سنوات أعلى مستوى جديد عند 5.03٪، وهو مستوى لم يُشهد منذ أكثر من 19 عامًا بقليل. تشير العائدات المرتفعة على السندات الأمريكية إلى ارتفاع التزامات الفائدة على الحكومة، وهو ما يؤدي عادةً إلى عمليات شراء كبيرة للسندات من قبل الإدارة. كما أن هذا السيناريو يقلل من جاذبية الأصول الأكثر مخاطرة.

تعمل توقعات التضخم المرتفعة بسبب ارتفاع أسعار النفط، والمخاوف الجديدة من سلسلة من زيادات أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، على رفع تكاليف الاقتراض على الحكومة الأمريكية.

ظلت أسعار النفط أعلى بشكل ملحوظ خلال الأشهر الماضية منذ اندلاع حرب الشرق الأوسط، ما أدى إلى فك ارتباط توقعات التضخم العالمية. ويتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بالقرب من مستويات 100 دولار مع بقاء المخاوف بشأن اضطراب إمدادات الطاقة لفترة طويلة مرتفعة.

دفعت الضغوط التضخمية المتصاعدة عالميًا البنوك المركزية إلى تشديد أوضاعها النقدية. وقد رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) بالفعل معدلات سياسته بمقدار 25 نقطة أساس (bps) هذا الشهر.

ومن المتوقع أيضًا أن يكسر البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) حالة التثبيت التي استمرت خمسة اجتماعات وأن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75٪-4.00٪ يوم الأربعاء. كما بدأ خبراء السوق في تسعير المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي.

توقعات برفع الفائدة من جانب الفيدرالي مع إشارة BNY إلى حدود إضافية للتشديد

يتوقع استراتيجيون في BNY أن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بـ "تنفيذ رفع بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأربعاء، بما يتماشى مع الاحتمالات الضمنية في السوق، التي تسعر حاليًا احتمالًا يتجاوز 90٪ لمثل هذا التحرك."

وتضيف BNY أن "بينما نتوقع رفعًا هذا الأسبوع، وربما رفعًا آخر هذا العام، نعتقد أن الطريق إلى معدلات سياسة أعلى حتى أكثر مليء بالعقبات المحتملة أمام تشديد السياسة بشكل كبير." ومن وجهة نظرهم، فإن "نحو 100 نقطة أساس من الزيادات (ما يعادل أربع زيادات بواقع 25 نقطة أساس) المسعرة حاليًا سيتم تحقيقها،" لكنهم يحذرون من أنه، رغم أنهم "ليسوا مستعدين لرؤية عوائد الآجال الأقصر تنخفض في أي وقت قريب،" فإن هذه العوائد "قد تثبت في النهاية أنها سبقت نفسها."