الذهب يبدأ الأسبوع تحت الضغط مع جمود المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار الأمريكي تحد من ارتفاع زوج الذهب/الدولار XAU/USD
- يبدأ الذهب الأسبوع على تراجع مع تباطؤ المحادثات الأمريكية-الإيرانية التي تبقي المشترين في حالة حذر.
- يظل الدولار الأمريكي هو أصل الملاذ الآمن المفضل، مما يضغط على زوج الذهب/الدولار XAU/USD رغم المخاطر الجيوسياسية المرتفعة.
- من الناحية الفنية، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD هابطًا، في حين تدعم مؤشرات الزخم الضعيفة التحيز نحو الاتجاه الهبوطي.
يبدأ الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الأسبوع بتحيز سلبي مع تباطؤ التقدم نحو اتفاق تمديد وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران والهجمات الجديدة في الشرق الأوسط التي تبقي المشترين حذرين. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4500 دولار بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال أسبوعين قرب 4595 دولار يوم الجمعة.
قال القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) إنها نفذت "ضربات دفاعية" على مرافق الرادار والطائرات بدون طيار الإيرانية خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقال الحرس الثوري الإيراني يوم الاثنين إنه استهدف قاعدة جوية تستخدمها القوات الأمريكية ردًا على هجوم في جنوب إيران. في الوقت نفسه، وسعت إسرائيل عملياتها العسكرية ضد حزب الله في لبنان.
قال المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إسماعيل باغائي إن "نقص الثقة، والتغيرات المستمرة في الموقف الأمريكي، وأفعال إسرائيل في لبنان" تؤخر العملية الدبلوماسية. ومع ذلك، أضاف أن تبادل الرسائل بين واشنطن وطهران لا يزال مستمرًا.
تواجه المفاوضات بين واشنطن وطهران عقبات مستمرة حيث لا يزال الجانبان بعيدين عن بعضهما في قضايا رئيسية مثل البرنامج النووي الإيراني، وتخفيف العقوبات، والوضع المستقبلي لمضيق هرمز.
على الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية، انخفض زوج الذهب/الدولار XAU/USD بأكثر من 15٪ منذ بداية الحرب وهو أقل بنحو 20٪ من أعلى مستوياته على الإطلاق قرب 5600 دولار، التي سجلت في أواخر يناير/كانون الثاني. وبرز الدولار الأمريكي (USD) كأصل الملاذ الآمن المفضل على حساب الذهب.
يجعل الدولار الأمريكي الأقوى الذهب أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. وهناك رياح معاكسة أخرى للمعدن النفيس تأتي من الارتفاع الحاد في أسعار النفط الخام.
تضيف تكاليف الطاقة الأعلى إلى ضغوط التضخم وتعزز التوقعات بأن البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، قد تحتاج إلى الحفاظ على تشديد السياسة النقدية لفترة أطول.
بينما يُنظر إلى الذهب تقليديًا كتحوط ضد التضخم، فإن الأسواق تركز حاليًا أكثر على اتجاه أسعار الفائدة. بيئة أسعار الفائدة الأعلى ترفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول التي لا تقدم عوائد.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق بتسعير احتمال بنسبة 40٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر. كما خفت الآمال في خفض أسعار الفائدة على المدى القريب بسبب البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية.
في ظل هذا السياق، من المرجح أن يجذب أي تعافٍ في الذهب اهتمامًا بالبيع ما لم تتوصل واشنطن وطهران إلى اتفاق دائم يدفع أسعار النفط للانخفاض ويساعد في تخفيف مخاوف التضخم.
مستقبليًا، ينتظر المتداولون تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) المقرر صدوره يوم الجمعة للحصول على مؤشرات جديدة حول مسار أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وقبل ذلك، سيتحول الاهتمام يوم الاثنين إلى صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM في الولايات المتحدة.
التحليل الفني: يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD هابطًا دون مقاومة 4600 دولار
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD بتحيز هبوطي معتدل، مع تراجع السعر دون المقاومة الأفقية القريبة عند 4600 دولار مع بقاء السعر محصورًا بشكل جيد تحت المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند حوالي 4802 دولار.
يقع المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند حوالي 4411 دولارًا أسفل السعر الفوري ولا يزال يدعم الاتجاه الصعودي الأوسع، لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 43 ومؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) المعتدل حول 24 يشيران إلى ضغط هبوطي خفيف في بيئة اتجاهية ضعيفة نسبيًا.
على الجانب العلوي، تُرى المقاومة الأولية عند حاجز 4600 دولار الأفقي، مع الحاجة إلى اختراق مستمر لكشف المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 4802 دولار كهدف صعودي تالي.
على الجانب السفلي، يوفر المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم دعمًا فوريًا عند حوالي 4411 دولار، يليه طلب هيكلي أكبر عند مستوى 4100 دولار الأفقي. من المرجح أن يعزز إغلاق يومي دون هذا المستوى الأخير النغمة الهبوطية السائدة.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
