الاحتياطي الفيدرالي: موقف الرفع لفترة أطول يثقل على الذهب – TD Securities
يشير الاستراتيجي في TD Securities بارت ميليك إلى أن قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC الأخير وصدمة النفط المتعلقة بإيران يدفعان الاحتياطي الفيدرالي Fed نحو تحيز محايد أو حتى تقييدي، مما يؤخر أي تخفيضات في سعر الفائدة. ويجادل ميليك بأن توقعات التضخم المرتفعة، وقوة الدولار الأمريكي، وخطر المزيد من الزيادات ستبقي العوائد مرتفعة، مما يضعف الذهب على المدى القريب قبل تحول محتمل في السياسة.
التحيز المحايد إلى التقييدي يؤخر التخفيضات
«جاء قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC الأخير بالاحتفاظ بسعر الفائدة بين عشية وضحاها ثابتًا مع تصويت أربعة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي Fed ضد بيان ما بعد الاجتماع الذي أشار إلى أن التحرك التالي في سعر الفائدة سيكون خفضًا، مما يوحي لسوق الذهب بأن البنك المركزي الأمريكي يشكل توقعات لترسيخ تحيز محايد.»
«هناك أيضًا خطر أنه إذا استمرت صدمة النفط هذه حتى يونيو، فقد يكون التحرك التالي للاحتياطي الفيدرالي Fed زيادة في السعر، بدلاً من سلسلة التخفيضات المتوقعة على نطاق واسع قبل بدء الصراع في إيران.»
«مع ترسخ ضغوط التضخم المدفوعة بمضيق هرمز في نفسية السوق والاحتياطي الفيدرالي Fed لفترة طويلة، فإن خفض سعر الفائدة غير محتمل جدًا في المدى القريب. يجب أن يستقر النفط الخام بحوالي 5–10 دولارات أقل من مستوياته الحالية لكي تبدأ ضغوط التضخم في الانعكاس.»
«في الواقع، مع استمرار هذا الصراع الذي يشير إلى أسعار نفط خام أعلى، من غير المرجح أن يقوم رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم كيفن وورش بخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.»
«هذا يعني أن أسعار الفائدة عبر منحنى العائد من المرجح أن تظل مرتفعة، مع خطر الارتفاع إلى منطقة تقييدية إذا قفزت أسعار الطاقة أكثر.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
