الدولار الأمريكي: لهجة أكثر تراجعًا مع توقع تأجيل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لخفض الفائدة – MUFG
يشير لويد تشان من MUFG إلى أن الدولار الأمريكي USD قد تراجع مع إعادة اختبار مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لمستوى الدعم وهبوط عوائد السندات الأمريكية، في حين وصلت الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة. تظهر البيانات الأمريكية الأخيرة ارتفاعًا في توظيف ADP ولكن تضخم خدمات ISM المقلق وضعف التوظيف. ترى MUFG أن هذا يخلق معضلة سياسية وتعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي Fed من المرجح أن يؤجل خفض أسعار الفائدة بدلاً من استئناف الزيادات خلال العام المقبل.
معضلة السياسة تؤثر على توقعات الدولار
«على صعيد البيانات، ارتفع توظيف ADP في أبريل إلى +109 ألف من +61 ألف في مارس. لكن أحدث مسح خدمات ISM أكثر إثارة للقلق. ارتفعت الأسعار المدفوعة إلى أعلى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، في حين ظل توظيف الخدمات في منطقة الانكماش.»
«من الناحية السياسية، يخلق هذا معضلة لصانعي السياسة. نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي Fed من المرجح أن يؤجل خفض أسعار الفائدة بدلاً من العودة إلى رفعها. وإذا حدث تدهور ملموس في ظروف سوق العمل، فقد تميل السياسة النقدية إلى التيسير خلال الاثني عشر شهرًا القادمة – وهو نتيجة لا تزال غير مقدرة بشكل كافٍ من قبل الأسواق.»
«تراجع الدولار، مع إعادة اختبار مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لمستوى الدعم قرب 97.60، في حين هبطت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 8 نقاط أساس إلى 4.35%. عادت أسعار برنت إلى حوالي مستوى 100 دولار للبرميل، منخفضة بنحو 20% من أعلى مستوى لها خلال اليوم في 30 أبريل عند 126.41 دولار للبرميل. في الوقت نفسه، دفع مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة، مما ساعد على احتواء تراجع الدولار.»
«تستمر المؤشرات في الإشارة إلى محدودية الرغبة في تصعيد إضافي في الشرق الأوسط. ووفقًا للتقارير، قدمت الولايات المتحدة مذكرة تفاهم لإيران تهدف إلى تخفيف التوترات وإعادة فتح مضيق هرمز تدريجيًا. يتضمن الاتفاق المقترح التزام إيران بوقف تخصيب اليورانيوم مقابل تخفيف العقوبات الأمريكية.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
