النفط: مخاطر مدفوعة بالصراع ولكن دون قمم جديدة – نورديا
يشير يان فون جيريش من نورديا إلى أنه على الرغم من العناوين المكثفة في الشرق الأوسط والتقلبات الكبيرة في السوق، لم يكسر النفط مستويات جديدة في الأسابيع الأخيرة، في حين ارتفعت عوائد السندات الألمانية وتراجعت الأسهم. ويبرز أن السيناريو الأساسي لنورديا يفترض تخفيف الصراع وتأثير محدود دائم على أسعار الطاقة، رغم أن احتمال هذا السيناريو المعتدل قد انخفض بوضوح.
أسواق الطاقة مركزية في توقعات السياسة
«على الرغم من التقلبات الشديدة، لم يسجل سعر النفط مستويات جديدة منذ ما يقرب من ثلاثة أسابيع. من ناحية أخرى، وصل عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياته منذ عام 2011 في وقت سابق من هذا الأسبوع، في حين استمرت أسواق الأسهم في الشعور بالضغط.»
«لقد افترضنا في السيناريو الأساسي أن الصراع سيخف قريبًا وبالتالي سيكون التأثير الدائم على أسعار الطاقة محدودًا، لكن احتمال حدوث مثل هذا السيناريو قد انخفض بوضوح.»
«استنادًا إلى تعليقات لاجارد هذا الأسبوع في مؤتمر مراقبي البنك المركزي الأوروبي، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي قلق بشكل خاص من أن توقعات التضخم لدى الفاعلين الاقتصاديين قد تكون أكثر حساسية لزيادة أخرى في أسعار الطاقة، نظرًا لأن صدمة التضخم السابقة حدثت مؤخرًا جدًا.»
«علاوة على ذلك، أشارت لاجارد إلى دراسات تظهر أن تأثير صدمات الطاقة غير خطي بطبيعته، مما يعني أن الصدمات الصغيرة لن يكون لها تأثير ملموس على الأسعار الأوسع، في حين أن الصدمات الكبيرة يمكن أن يكون لها تأثير كبير، مما قد يستدعي استجابة قوية من السياسة النقدية.»
«بكلمات البنك المركزي الأوروبي، جعلت الحرب في الشرق الأوسط التوقعات أكثر غموضًا بشكل كبير، مما خلق مخاطر صعودية للتضخم ومخاطر هبوطية للنمو الاقتصادي. وستعتمد تداعياتها على المدى المتوسط على كل من شدة الصراع ومدته، وكذلك على كيفية تأثير أسعار الطاقة على أسعار المستهلكين والاقتصاد.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
