الين الياباني يظل ضعيفًا بالقرب من عتبة التدخل عند 160.00 مع احتفاظ الثيران على الدولار الأمريكي بالسيطرة

• يتذبذب زوج دولار/ين USD/JPY في نطاق مع بقاء مخاطر التدخل الوشيك تضغط على دببة الين الياباني.
• لا يثير الغموض بشأن رفع سعر الفائدة من بنك اليابان والفجوة الواسعة في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان إعجاب ثيران الين الياباني.
• تعمل توقعات التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية كرياح مواتية للدولار والسعر الفوري.

يدخل زوج دولار/ين USD/JPY في مرحلة تماسك صعودي خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، ويتداول بالقرب من أعلى مستوى له منذ أوائل سبتمبر/أيلول، وذلك مباشرة دون حاجز منطقة 160.00 النفسي. ويظل دببة الين الياباني (JPY) في حالة تأهب قصوى مع عودة مخاوف التدخل إلى الواجهة بعد التراجع الأخير إلى العتبة الحرجة.

في الواقع، حذر كبير دبلوماسيي العملة في اليابان، أتسوشي ميمورا، يوم الخميس من أن تحركات العملة الأخيرة كانت سريعة للغاية، وذكّر الأسواق بأنه من السابق لأوانه نسيان تدخل الصيف. وإضافة إلى ذلك، أشارت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إلى أن السلطات تراقب التحركات الأحادية والسريعة في سوق الصرف الأجنبي مؤخرًا، مضيفة أن الحكومة سترد بشكل مناسب على تقلبات العملة وستتواصل مع وزارة الخزانة الأمريكية. علاوة على ذلك، فإن الرهانات المتزايدة على رفع وشيك لسعر الفائدة من قبل بنك اليابان (BoJ) في ديسمبر/كانون الأول تدعم الين الياباني.

من ناحية أخرى، يأخذ الدولار الأمريكي (USD) استراحة بعد ارتفاع قوي استمر ثلاثة أيام إلى أعلى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2025، ويظهر كعامل آخر يحد من صعود زوج دولار/ين USD/JPY. ومع ذلك، يبدو أن التحيز على المدى القريب يميل لصالح ثيران الدولار الأمريكي وسط القبول المتزايد بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) سيرفع تكاليف الاقتراض مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول. وإضافة إلى ذلك، بدأ المتداولون في تسعير احتمال رفع كبير بمقدار 50 نقطة أساس (bps) الشهر المقبل في أعقاب التعليقات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

إعادة تسعير مسار الاحتياطي الفيدرالي مع ميل الأسواق نحو رفعين متتاليين

يشير محللو MUFG/BTMU إلى أن مسار السياسة قد تغير بشكل ملحوظ، حيث أصبح "رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل في ديسمبر/كانون الأول" "مسعّرًا بالكامل". ويضيفون أن المشاركين في السوق ذهبوا أبعد من ذلك إلى "تسعير احتمال ضئيل لرفع أكبر بمقدار 50 نقطة أساس"، مع "تسعير نحو 28 نقطة أساس من الرفع بحلول ديسمبر/كانون الأول، و43 نقطة أساس من الرفع بحلول الاجتماع التالي في يناير/كانون الثاني". ومن وجهة نظرهم، فإن هذا التكوين "يشير إلى أنه حتى إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، فمن المتوقع الآن أن يتبعه سريعًا رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في بداية العام المقبل".

في المقابل، لا يزال المستثمرون غير متأكدين بشأن وتيرة وتوقيت الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. وهذا، إلى جانب الفارق الواسع في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، يبقي ما يُعرف بتجارة المناقلة نشطة وقد لا يقدم الكثير من الدعم الملموس للين الياباني. وفي الوقت نفسه، قد تعزز مخاطر الشرق الأوسط الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يشير إلى أن أي تراجع تصحيحي في زوج دولار/ين USD/JPY من المرجح أكثر أن يتم شراؤه. ومع ذلك، لا تزال الأسعار الفورية على المسار الصحيح لتسجيل مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

التحليل الفني

يحافظ زوج USD/JPY على ميل صعودي على المدى القريب فوق المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) عند 158.97 ومستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0% عند 158.49. وقد استعادت الأسعار الفورية بشكل طفيف مستوى تصحيح 61.8% عند 159.79، مما حوّله إلى دعم فوري وأشار إلى استمرار الضغط الصعودي، بينما يتمثل الحاجز الرئيسي التالي في مستوى تصحيح 78.6% عند 161.64. وسيؤدي الاختراق المستدام فوقه إلى فتح الطريق أمام إعادة اختبار القمة الدورية عند 164.00.

في الاتجاه الهبوطي، قد يجد الضعف دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 159.79 دعمًا قرب المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 158.97، مما يعزز البنية الصعودية الأوسع. ودون ذلك، يحمي مستوى تصحيح 50.0% عند 158.49 ومستويات فيبوناتشي الأدنى عند 157.20 و155.59 الطريق نحو الارتكاز الهيكلي عند 152.99.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)