اليورو يتراجع مع ارتفاع الدولار الأمريكي وسط مخاوف التضخم ورهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD مع قيام بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكية القوية بتعزيز توقعات رفع معدلات الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في ديسمبر/كانون الأول.
- ارتفاع أسعار النفط بسبب إيران يزيد من مخاوف التضخم قبيل تقرير مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي يوم الجمعة.
- من المتوقع أن يؤدي عدم اليقين الاقتصادي إلى إيقاف دورة التشديد النقدي للبنك المركزي الأوروبي ECB بعد رفع أخير متوقع لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.
يمدد زوج يورو/دولار EUR/USD خسائره لليوم الرابع على التوالي، ويتداول حول 1.1050 خلال الساعات الآسيوية يوم الجمعة. ويتراجع الزوج مع ارتفاع الدولار الأمريكي USD وسط استمرار مخاوف التضخم في الولايات المتحدة وتوقعات بارتفاع معدلات الفائدة. وسوف يأخذ المتداولون مزيداً من الإشارات من تقرير مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي لشهر أكتوبر/تشرين الأول في وقت لاحق يوم الجمعة.
لقد عززت بيانات التضخم القوية لمؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي، التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع وجاءت أفضل من المتوقع، التوقعات برفع معدلات الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في ديسمبر/كانون الأول. وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كريستوفر والر إنه ينبغي النظر في رفع معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إذا ظل التضخم الأساسي مرتفعاً.
ترى الأسواق الآن فرصة بنسبة 14.5% لرفع بمقدار 50 نقطة أساس، ارتفاعاً من الصفر قبل تقرير التضخم الصادر يوم الثلاثاء. وسوف يتحول الاهتمام إلى تقرير مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي يوم الجمعة للحصول على مزيد من الدلائل بشأن التضخم وقرار البنك المركزي الأمريكي بشأن معدلات الفائدة. ومن المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي ارتفاعاً بنسبة 6.6٪ على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول، بينما من المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي زيادة بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي خلال الفترة نفسها من التقرير.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس إن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى اتفاق مع إيران، مما بدد الآمال في التوصل إلى اتفاق لإنهاء الصراع. وقفزت أسعار النفط بعد هذا الخبر، مما أجج المخاوف التضخمية.
وفي الوقت نفسه، يشك خبراء السوق في أن دورة التشديد النقدي للبنك المركزي الأوروبي (ECB) يمكن أن تستمر على المدى الطويل. وعلى الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي رفع معدلات الفائدة مرتين هذا العام ومن المتوقع أن يقدم رفعاً أخيراً في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، فإن عدم اليقين الاقتصادي المتزايد من المتوقع أن يوقف المزيد من التشديد بعد ذلك.
لين يشدد على التوافق ومخاطر التضخم، داعماً اليورو بشكل هامشي
حصل لين من البنك المركزي الأوروبي على 6.2/10 في أداة FXS Speechtracker، بما يتماشى تماماً مع المتوسط التاريخي، مما يشير إلى عدم حدوث تحول كبير في النبرة العامة ولكن مع موقف حذر قليلاً ومستقر. ويشير رفض "النقاط" و"الحد المرتفع" في التوجيهات المستقبلية الاتجاهية إلى تفضيل المرونة، وهو ما يحد من الارتفاع الفوري لليورو لكنه يتجنب التزاماً مسبقاً يميل إلى التيسير وقد يقوض مصداقية السياسة.
يركز لين على التضخم الأساسي كدليل على ديناميكيات الأسعار خلال عام واحد مقبل، كما أن التحذير من أنه سيكون من المفاجئ ألا تكون هناك آثار من الدرجة الثانية، يميل بشكل طفيف نحو التشدد رغم الإقرار بتراجع أسعار الطاقة. ويؤكد التشديد على وجود أداة لعدة حالات توازن في سوق السندات الاستعداد لمواجهة التجزؤ، وهو ما يدعم استقرار اليورو ويبقي توقعات خفض الفائدة تحت السيطرة حتى مع احتمال تراجع التضخم الرئيسي مؤقتاً.
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
