يحذر هيث من بنك المكسيك Banxico من أن خفض أسعار الفائدة يرسل إشارة خاطئة بشأن التضخم
قال نائب محافظ بنك المكسيك (Banxico) جوناثان هيث إن خفض البنك المركزي المكسيكي الأخير لأسعار الفائدة "يُربك الأسواق المالية ويوجه رسالة خاطئة"، مؤكدا أن مخاطر التضخم تميل إلى الصعود، وذلك في مقابلة حصرية مع رويترز.
وأضاف هيث أن التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة تزيد من خطر عدم تقارب التضخم مع هدف Banxico البالغ 3٪، بينما يؤدي تقديم توجيه مستقبلي بالإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها لفترة ممتدة إلى تقليص هامش المناورة في حال حدوث مزيد من التشديد.
أهم النقاط:
يقول إن خفض سعر الفائدة الرئيسي الأخير "يُربك ويوجه الرسالة الخاطئة" مع اتجاه التضخم صعودا
خفض سعر الفائدة الأخير يضر بفرص رؤية التضخم يتقارب مع هدف 3٪ بحلول نهاية 2027
التوجيه بالإبقاء على أسعار الفائدة مستقرة لفترة ممتدة يقلل هامش المناورة، خاصة على الجانب الصعودي، وهو ما قد يكون مطلوبا إذا لم يهدأ التضخم أو واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع سعر الفائدة
إذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة وانخفض فارق أسعار الفائدة بين الفيدرالي وBanxico إلى أقل من 200 نقطة أساس فسيكون ذلك "خطيرا وغير مسؤول"
أهم مهمة معلقة هي فهم السبب بعمق وراء عدم تمكن البنك من دفع التضخم إلى التقارب مع 3٪ والبقاء عندها.
أسئلة شائعة عن بنك المكسيك
بنك المكسيك، المعروف أيضًا باسم بانكسيكو، هو البنك المركزي للبلاد. وتتمثل مهمته في الحفاظ على قيمة العملة المكسيكية - البيزو المكسيكي (MXN) - ووضع السياسة النقدية. لتحقيق هذه الغاية، يتمثل الهدف الرئيسي للبنك المركزي في الحفاظ على معدل تضخم منخفض ومستقر ضمن مستويات مستهدفة - عند أو قرابة هدفه البالغ 3%، وهو نقطة المنتصف في نطاق التسامح الذي يتراوح بين 2% و4%.
الأداة الرئيسية التي يستخدمها بانكسيكو لتوجيه السياسة النقدية هي تحديد معدلات الفائدة. فعندما يكون التضخم أعلى من المستهدف، يحاول البنك ترويضه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للأسر والشركات وبالتالي تهدئة الاقتصاد. وعادة ما تكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للبيزو المكسيكي (MXN) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف البيزو المكسيكي. ويشكل الفارق في الأسعار مع الدولار الأمريكي، أو الكيفية التي من المتوقع أن يحدد بها البنك المركزي المكسيكي معدلات الفائدة مقارنة ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، عاملاً رئيسيًا.
يجتمع بنك المكسيك ثماني مرات في السنة، وتتأثر سياسته النقدية بشكل كبير بقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. لذلك، تجتمع لجنة صنع القرار في البنك المركزي عادة بعد أسبوع من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبذلك، يكون هذا الاجتماع استجابة من بانكسيكو، ويتوقع أحيانًا تدابير السياسة النقدية التي من المتوقع أن يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، بعد جائحة كوفيد-19، وقبل أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة، اتخذ بنك المكسيك هذا القرار أولاً في محاولة لتقليل احتمالات حدوث انخفاض كبير في قيمة البيزو المكسيكي ومنع تدفقات رأس المال الخارجة التي قد تزعزع استقرار البلاد.
مقالات مقترحة
