الدولار الأسترالي يتراجع نحو أدنى مستوياته في مارس مع تباين آفاق البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وبنك الاحتياطي الأسترالي RBA
- يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بالقرب من أدنى مستوياته منذ مارس/آذار مع تباين توقعات السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).
- التضخم الأمريكي الأقوى من المتوقع وتصريحات الفيدرالي المتشددة تدفع الدولار الأمريكي نحو أعلى مستوى له هذا العام.
- بنك الاحتياطي الأسترالي يخفف توجيهاته بشأن المزيد من الزيادات بعد رفع أسعار الفائدة للمرة الخامسة هذا العام.
لا يزال زوج AUD/USD تحت الضغط يوم الأربعاء، متذبذبًا بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في مارس/آذار. ويفقد الدولار الأسترالي (AUD) بعضًا من زخمه مع تزايد التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد يسلكان مسارات مختلفة للسياسة النقدية في الأشهر المقبلة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج AUD/USD حول 0.6846، منخفضًا بنسبة 0.28٪ خلال اليوم.
وقد أدت التصريحات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية الأقوى من المتوقع إلى تغذية الرهانات على زيادات أكثر حدة في أسعار الفائدة، مما عزز الطلب على الدولار الأمريكي. وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بنسبة 0.68٪ خلال اليوم، مواصلًا مكاسبه لليوم الثاني على التوالي ومقتربًا من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 102.94 المسجل في أكتوبر/تشرين الأول.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) بنسبة 0.4٪ على أساس شهري في أكتوبر/تشرين الأول، أعلى من التوقعات البالغة 0.3٪ ولكن أقل من 0.6٪ في سبتمبر/أيلول. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3٪، موافقًا وتيرة سبتمبر/أيلول ومتجاوزًا التوقعات البالغة 0.2٪.
صقور الفيدرالي يعززون توقعات رفع ديسمبر مع تراجع المخاوف من الضغوط السياسية
يشير محللو Rabobank إلى أن رد فعل السوق على "التعليقات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أمس، بما في ذلك تصريحات والر التي وضعت احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الطاولة، يقول أكثر من مجرد الواضح". ويضيفون أن "السوق باتت تسعر بالكامل رفعًا لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول"، والأهم من ذلك أن هذه التصريحات تم استيعابها "من دون أي تكهنات حقيقية بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتعرض لضغوط سياسية لعدم رفع أسعار الفائدة"، مما يؤكد تراجع التركيز على احتمال التدخل السياسي في مسار سياسة الفيدرالي.
كما أيد مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون، المزيد من التشديد في السياسة النقدية، بينما شددت ميشيل بومان، نائبة رئيس الفيدرالي للإشراف، على ضرورة كبح التضخم.
وعلى الجانب الأسترالي، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.85٪ في اجتماعه في نوفمبر/تشرين الثاني، كما كان متوقعًا، ليرفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2008. وجاءت هذه الخطوة باعتبارها الرفع الخامس هذا العام، في وقت يواجه فيه صناع السياسة تضخمًا تغذيه أسعار النفط المرتفعة. وقد خفف البنك المركزي من توجيهاته، متخليًا عن إشارة صريحة إلى المزيد من الزيادات إذا لزم الأمر. وقالت الحاكمة ميشيل بولوك إنه "من الأفضل على الأرجح التوقف مؤقتًا وتقييم البيانات الواردة".
ويشير محللو OCBC إلى أن "السوق بدأت تسعر بعض الاحتمالات للتيسير في الجزء الأخير من 2027"، مع عقود سعر الفائدة النقدي الآجلة "التي كانت آخر تسعير لها عند فرصة 74٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر/كانون الأول 2027". ووفقًا لهذا التسعير الجديد، تؤكد OCBC مجددًا أن توقعها الأساسي هو "خفض بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع من 2027".
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
مقالات مقترحة
