توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: يتراجع إلى محيط 1.1200، والمتوسط المتحرك البسيط دون 100 يوم يبقي النظرة هبوطية
- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى قرب 1.1210 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة.
- اتسع الطلب الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بالديون الحكومية الفرنسية مقارنة بالسندات الألمانية Bunds إلى أعلى مستوى له في 15 عامًا يوم الخميس.
- تسود النظرة السلبية للزوج دون متوسط الحركة البسيط 100 يوم الرئيسي.
- يظهر أول حاجز صعودي عند 1.1235؛ ويقع مستوى الدعم الأول الذي يجب مراقبته عند 1.1185.
يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD في المنطقة السلبية حول 1.1210 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. وقد أضرت المخاوف بشأن قدرة فرنسا على التعامل مع عبء ديونها الضخم بالسندات الحكومية الفرنسية، وتفرض بعض ضغوط البيع على اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD).
ارتفع عائد السندات الحكومية الفرنسية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 6.5 نقطة أساس إلى 5.06٪، بعد أن وصل لفترة وجيزة إلى 5.1415٪، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2002. وفي الوقت نفسه، اتسع الفارق مقابل السندات الألمانية Bunds إلى 177.7 نقطة أساس، وهو أكبر فارق منذ نوفمبر 2011 خلال أزمة ديون منطقة اليورو، مما يسلط الضوء على تنامي مخاوف المستثمرين بشأن التوقعات المالية لفرنسا.
تعهدت الحكومة الفرنسية بعملية أمنية موسعة بشكل كبير لمزيد من الاحتجاجات المخطط لها يوم السبت، مع توقع نشر قوات إلى جانب مزيد من الشرطة.
وقال إلياس حداد، كبير استراتيجيي الأسواق في Brown Brothers Harriman & Co: "إن الجمود السياسي والغضب الشعبي بشأن ارتفاع تكاليف المعيشة يجعلان من شبه المستحيل إصلاح المالية العامة قبل الانتخابات الرئاسية الفرنسية العام المقبل".
من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة القياسي عند 2.5٪ الأسبوع المقبل، رغم أن رفعًا آخر أصبح مسعّرًا تقريبًا بالكامل قبل نهاية العام، وفقًا لرويترز.
يرى Rabobank أن البنك المركزي الأوروبي سيتوقف في أكتوبر قبل رفع أخير في ديسمبر
يجادل محللو Rabobank بأن "دورة التشديد لدى البنك المركزي الأوروبي قد لا تكون انتهت، لكن رفع سعر الفائدة التالي لن يتحقق على الأرجح هذا الشهر"، مع توقع أن "يبقي البنك المركزي على السياسة دون تغيير، تاركًا سعر الإيداع عند 2.50٪". ويشيرون إلى أن "مخاطر التضخم لا تزال مائلة إلى الجانب الصعودي، لكنها لم تزد بشكل ملموس"، في حين أن "الأوضاع المالية الأكثر تشددًا تضخم إلى حد ما من تأثيرات رفع أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي"، مما يقلل الحاجة إلى اتخاذ إجراء إضافي فوري.
ويرى Rabobank أن "البنك المركزي الأوروبي حتى الآن نجح في إدارة مخاطر التضخم والنمو الناجمة عن صدمة الطاقة بشكل جيد. لقد شدد السياسة بشكل استباقي، ولكن تدريجيًا". ومن وجهة نظرهم، فإن "استمرار مخاطر التضخم يعني أن البنك المركزي الأوروبي سيواصل هذا المسار، ونعتقد أن الخطوة التالية (والأخيرة) ستأتي في ديسمبر".
وفي الوقت الحالي، لا يرى البنك "سببًا مقنعًا لتسريع وتيرة الرفع". ويؤكد أنه "لا توجد حتى الآن أدلة على أن التضخم أصبح أكثر اتساعًا وترسخًا"، حتى لو "جادل بعض صناع السياسات بأن البنك المركزي الأوروبي لا يستطيع انتظار أدلة واضحة على التأثيرات من الجولة الثانية، لأنه سيضطر إلى التدخل بقوة أكبر بعد بدء هذه الديناميكيات".
وفي ضوء ذلك، يخلص Rabobank إلى أن "التطورات في الأسواق المالية تسمح للبنك المركزي الأوروبي وتتطلب منه أيضًا أن يأخذ بعض الوقت الإضافي لتقييم خطواته التالية". وهم "لا يعتقدون أن التشديد الأخير في الأوضاع المالية قوي بما يكفي لمنع رفع آخر لسعر الفائدة"، لكنهم يحذرون من أن "تسعير السوق لثلاثة رفعات إضافية لا يزال يبدو متشددًا - وليس أقلها لأن تأثيرات الأساس المواتية ينبغي أن تخفف تضخم الطاقة في أوائل 2027".
وارش يلوّح بارتفاع الاستثمار ومخاطر الذكاء الاصطناعي لكنه يبقي مسار الفيدرالي معتمدًا على البيانات
حصل خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي وارش على 5.6/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهو أقل قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 6.1/10، ما يشير إلى رسالة أقل تأثيرًا قليلًا لكنها لا تزال متسقة إلى حد كبير مقارنة بالأساس المعتمد. ويؤكد اعترافه بأنه كان "متحسسًا بشكل مفرط" من الأزمة المالية العالمية على نزعة حذرة، حتى مع إبراز وارش للنمو الهيكلي وارتفاع الاستثمار المدفوع بـ"السياسات الجيدة"، مع التشديد على أن اجتماعي أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول المقبلين سيعملان على "بلورة" القرارات المتعلقة بالإنتاج والتوظيف والتضخم دون الالتزام مسبقًا بمسار السياسة. كما أن تركيز وارش على الذكاء الاصطناعي باعتباره قوة من جانب الطلب ذات آثار غير مؤكدة على التوظيف في الأجل القريب، وكأداة لتعزيز البيانات والسياسة النقدية، يضيف نبرة استشرافية واعية بالمخاطر، ما يخفف من التفاؤل بشأن طفرة الاستثمار.
لم يتغير مؤشر FXS Fed Sentiment Index، إذ تحرك بمقدار 0.00 نقطة إلى مستوى 127.51، وهو ما يبقي الموقف العام بقوة في المنطقة المتشددة رغم انخفاض درجة FXS Speechtracker قليلًا. وتشير القراءة المستقرة والمرتفعة للمؤشر إلى أن الأسواق لا تزال تفسر تركيز وارش على استقرار الأسعار والنمو الهيكلي وارتفاع الاستثمار على أنه متسق مع نزعة نحو سياسة أكثر تشددًا، حتى مع تقييم البنك الاحتياطي الفيدرالي للمخاطر الذيلية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والاستقرار المالي.
التحليل الفني: يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD النظرة السلبية دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج يورو/دولار EUR/USD بنبرة هبوطية على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) وأسفل النطاق الأوسط لبولينجر. ويستقر السعر في النصف السفلي من نطاق بولينجر، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (14) قرب 38 دون خط 50 المحايد، ما يشير إلى استمرار الضغط الهبوطي بدلًا من تعافٍ فوري.
على الجانب الصعودي، يظهر مستوى المقاومة الأولي عند النطاق الأوسط لبولينجر قرب 1.1235، في الطريق إلى حاجز أقوى عند النطاق العلوي لبولينجر حول 1.13445. وأي استمرارية في عمليات الشراء اللاحقة فوق هذه المنطقة قد تشهد ارتفاعًا إلى المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.1451، مما يعزز منطقة عرض أوسع في الأعلى.
في الاتجاه الهبوطي، يعمل قاع 19 أكتوبر/تشرين الأول عند 1.1185 بمثابة منطقة دعم أولية في الزوج، يليه الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 1.1125. وسيؤدي كسر واضح دون هذه المنطقة إلى فتح الطريق نحو 12 مايو/أيار 2025 عند 1.0951.
(تمت كتابة التحليل الفني في هذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
