الروبية الإندونيسية ترتفع مقابل الدولار الأمريكي مع تحول الطلب على الملاذ الآمن

• USD/IDR يرتفع مع ضعف الدولار الأمريكي وسط تزايد الشكوك حول استدامة تداولات الذكاء الاصطناعي.
• أسعار النفط المرتفعة، وتضخم أسعار الغذاء المرتبط بظاهرة إل نينيو، ومخاوف التصنيف تدعم الحد من هبوط USD/IDR.
• أصدر OJK غرامات بقيمة 2.1 تريليون روبية عقب تحذيرات بخفض تصنيف MSCI بشأن مخاوف التداول المنسق للأسهم.

تراجع USD/IDR بشكل طفيف بعد يومين من المكاسب، ليتداول قرب 18,110 خلال الساعات الآسيوية يوم الجمعة. ويتراجع الزوج مع صعوبة الدولار الأمريكي (USD) وسط تزايد الشكوك بشأن استدامة تداولات الذكاء الاصطناعي. وقد ضعفت ثقة المستثمرين بعد أن جاءت تقارير الأرباح الفصلية الأمريكية من عدة شركات تكنولوجيا عملاقة دون التوقعات.

وفي الوقت نفسه، أدى تصاعد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى زيادة النفور الأوسع من المخاطرة في الأسواق. كما أن التقارير التي تشير إلى أن الولايات المتحدة وإسرائيل تستعدان لشن ضربات عسكرية إضافية ضد إيران عقب الانتخابات النصفية المقبلة قد عززت الطلب على الملاذات الآمنة، مما دعم كلًا من الين الياباني والفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي.

وفي الوقت نفسه، أشار مسؤولو البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى عدم وجود استعجال كبير لتسريع تشديد السياسة النقدية. وقد أعرب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مؤخرًا عن تفاؤله بشأن القوة الأساسية للاقتصاد الأمريكي، لكنه امتنع عن الإشارة إلى ما إذا كانت هناك حاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة. وعلى الرغم من هذا التوجيه المتوازن، فإن المشاركين في السوق الذين يستخدمون أداة CME FedWatch يسعرون حاليًا احتمالًا بنسبة 92.8% لتثبيت أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل يومي 27 و28 أكتوبر/تشرين الأول.

قد يحد من هبوط زوج USD/IDR أن الروبية الإندونيسية (IDR) تواجه عدة تحديات محلية. فقد أدت أسعار النفط العالمية المرتفعة إلى زيادة المخاوف المالية، بينما لا تزال الزيادة الحادة في تكاليف الغذاء المرتبطة بظاهرة إل نينيو تدعم الضغوط التضخمية الأساسية. كما تضررت معنويات المستثمرين أكثر بسبب الانتقادات الحادة التي وجهها الرئيس برابوو سوبيانتو للتغييرات المقترحة من MSCI على تصنيف سوق إندونيسيا، مما عمّق المخاوف بشأن احتمال خروج رؤوس الأموال الأجنبية.

استجابةً للمخاوف التنظيمية، سلّم المنظم المالي الإندونيسي OJK خطابات عقوبات إلى أطراف ثبتت إدانتهم بانتهاك قواعد التداول عبر ثلاث شركات مدرجة، مفروضًا غرامات إجمالية بلغت 2.1 تريليون روبية (116.67 مليون دولار) في وقت متأخر من يوم الأربعاء. وأشار OJK إلى هذه الغرامات باعتبارها جزءًا رئيسيًا من إصلاحات أوسع لسوق رأس المال، وذلك عقب تحذيرات من MSCI بأنه قد يخفض تصنيف الأسهم الإندونيسية من سوق "ناشئة" إلى سوق "مستقلة" إذا لم تُتخذ إجراءات كافية لمكافحة ممارسات التداول المنسق للأسهم.

دعم الروبية يبرز تفضيل BI للاستقرار المستهدف بدلًا من رفع أسعار الفائدة

يشير فيليب وي من DBS Group Research إلى أن الإجراءات الأخيرة التي اتخذها بنك إندونيسيا في سوق الصرف الأجنبي كانت محورية في موقفه الحالي من السياسة النقدية. ووفقًا لـ DBS، فإن "هذه الإجراءات، إلى جانب استمرار التدخل في أسواق الصرف الفوري والآجل، أكدت تفضيل BI لاستقرار العملة بشكل مستهدف بدلًا من التشديد النقدي المباشر في مواجهة تقلبات السوق التي تقودها MSCI." ومن وجهة نظرهم، يعكس هذا النهج خيارًا متعمدًا بالاعتماد على عمليات الصرف الأجنبي والأدوات المستهدفة بدلًا من اللجوء فورًا إلى رفع أسعار الفائدة استجابةً لضغوط السوق المرتبطة بالمؤشرات.