يبدو أن الثيران على الين الياباني مترددون مع ارتداد الدولار الأمريكي بعد تراجعه عقب تقرير الوظائف غير الزراعية NFP وسط التوترات الجيوسياسية
- يواجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY صعوبة في الاستفادة من الارتداد الطفيف يوم الجمعة من القاع الذي أعقب بيانات الوظائف غير الزراعية NFP.
- تحد التوقعات المتباينة بين بنك اليابان BoJ والاحتياطي الفيدرالي Fed ومخاطر التدخل الوشيكة في الين الياباني JPY من صعود الزوج الرئيسي.
- تُعيد حالة عدم اليقين الجيوسياسي الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يدعم الزوج.
يبدأ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY الأسبوع الجديد بنبرة هادئة، متوقفًا عن الارتداد الطفيف يوم الجمعة من مستويات دون 157.00، والتي لامسها ردًا على تفاصيل التوظيف الأمريكية الضعيفة. ومع ذلك، لا تزال الأسعار الفورية محصورة ضمن نطاق مألوف حافظت عليه خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك، وتتداول حاليًا قرب منطقة 157.70-157.75، دون تغيير يُذكر خلال اليوم.
أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكي الذي يحظى بمتابعة وثيقة أن الاقتصاد أضاف 29 ألف وظيفة فقط في سبتمبر، مقارنة بالقراءة المعدلة بالخفض للشهر السابق عند 133 ألف. وإضافة إلى ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2٪، كما تباطأ نمو الأجور إلى معدل 3٪ على أساس سنوي. ويأتي ذلك فوق بيانات PCE الأمريكية الضعيفة، مما خفف المزيد من الضغط على الاحتياطي الفيدرالي Fed لرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. وعلى النقيض من ذلك، يسعّر المتداولون احتمالًا أكبر بأن يقوم بنك اليابان BoJ برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت مبكر من أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما يشكل، إلى جانب مخاطر التدخل الوشيكة في الين الياباني JPY، عامل ضغط على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY.
تخف الضغط على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع البيانات الأمريكية الأضعف لكن لا يزال يُرى تحرك في ديسمبر
يرى محللو ABN Amro أن أحدث تقرير لسوق العمل الأمريكي "يتماشى مع سيناريو الأساس لدينا"، معتبرين أن "الانتعاش الظاهر في سوق العمل خلال التقريرين السابقين كان إلى حد ما مجرد سراب." ويشيرون إلى أن "متوسط الأشهر الثلاثة البالغ 51 ألفًا قوي بالنظر إلى المعروض من العمالة، لكنه لا يشير إلى سوق ساخنة أو ضيقة"، ويؤكدون أن النبرة الأضعف في التوظيف، "وخاصة إلى جانب المفاجأة السلبية في تقرير PCE في وقت سابق من هذا الأسبوع، تزيل الضغط عن الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول."
ومع ذلك، لا يزال ABN Amro يتوقع مزيدًا من التشديد في وقت لاحق من العام، قائلًا إن "ما زلنا نتوقع أن تدفع الضغوط التضخمية المستمرة الناجمة عن صدمة الطاقة الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع واحد آخر للفائدة في ديسمبر/كانون الأول، لأسباب مشابهة لتلك التي كانت في سبتمبر/أيلول: لمنع انتقالها إلى أسعار المستهلكين والأجور."
وفي الوقت نفسه، تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى أن المتداولين لا يزالون يسعرون احتمالًا يتجاوز 80% بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض بحلول نهاية هذا العام وسط مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة. لذلك، سيراقب المستثمرون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، المقرر صدوره يوم الأربعاء، عن كثب للحصول على مزيد من الإشارات بشأن مسار السياسة المستقبلية. وفي غضون ذلك، تعيد حالة عدم اليقين الجيوسياسية الناجمة عن الصراع المستمر في الشرق الأوسط واتساع نطاق الحرب الروسية الأوكرانية الطلب على الدولار الأمريكي (USD) كملاذ آمن خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين. وهذا، بدوره، يقدم بعض الدعم لزوج USD/JPY، مما يستدعي الحذر من المتداولين الهبوطيين العدوانيين.
مخطط USD/JPY لأربع ساعات
التحليل الفني
يحافظ زوج USD/JPY على ميله القريب الأجل البنّاء فوق الدعم الديناميكي للمتوسط المتحرك البسيط 100 فترة (SMA) عند 156.72. ويليه النطاق الأفقي 156.40-156.35، حيث يكون لدى المشترين مجال للدفاع عن الاتجاه الصعودي إذا تكشّف تراجع تصحيحي. وعلى الجانب الصاعد، قد يواجه التحرك فوق 158.00 عقبة فورية قرب منطقة 158.40، وفوقها قد تحاول الأسعار الفورية مجددًا اختراق حاجز 159.00 واستئناف الاتجاه الصعودي السابق من القاع الشهري المسجل في سبتمبر/أيلول.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
