اليورو يضعف دون 1.1350 مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وميل لاغارد نحو التيسير
- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى قرب 1.1325 في جلسة التداول الآسيوية المبكرة يوم الخميس.
- ارتفع التضخم الأمريكي وفقًا لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE بأقل من المتوقع في أغسطس/آب، مما يقلل التوقعات برفع سعر الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هذا الشهر.
- أكدت لاجارد من البنك المركزي الأوروبي ECB أن البنك المركزي ينبغي أن يتبنى "استجابة محسوبة" في ظل عدم وجود دليل على آثار الجولة الثانية.
يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى حوالي 1.1325 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الخميس. ويعزز الدولار الأمريكي USD مكاسبه مقابل اليورو EUR وسط استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وستكون بيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية الأمريكية وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي Fed أبرز الأحداث في وقت لاحق من اليوم.
أظهر مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة ارتفع بنسبة 0.3٪ على أساس شهري في أغسطس/آب، ليرتفع على أساس 12 شهرًا إلى 3.4٪. وجاءت هذه الأرقام أضعف من المتوقع. وباستثناء الغذاء والطاقة، سجل مؤشر PCE ارتفاعًا بنسبة 0.2٪، ما رفع القراءة الأساسية السنوية إلى 3.0٪. وكانت التوقعات تشير إلى 0.3٪ و3.3٪ على التوالي.
وفقا لأداة CME FedWatch، يقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنسبة 38.2٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل، انخفاضًا من 51٪ قبل يوم واحد. ولا يزال المتداولون يتوقعون رفعًا آخر في ديسمبر/كانون الأول رغم بيانات التضخم الأضعف يوم الأربعاء.
أدى تقليص الرهانات على زيادة سعر الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماع السياسة في أكتوبر/تشرين الأول إلى تراجع طفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، لكن عوائد السندات لأجل 10 سنوات و30 عامًا سجلت مستويات قياسية جديدة خلال الليل.
على الجانب الأوروبي، قالت كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB يوم الثلاثاء إن ارتفاع عوائد السندات سيحد من التوسع الاقتصادي ويقيد انتقال تكاليف الطاقة المرتفعة إلى التضخم. وأضافت أن البنك المركزي ينبغي أن يتبنى "استجابة محسوبة حسب الاقتضاء للحفاظ على التضخم تحت السيطرة" في ظل غياب آثار الجولة الثانية حتى الآن.
ترى TD Securities أن المسار التقييدي بشكل طفيف للبنك المركزي الأوروبي يدعم النظرة الصعودية لزوج EURUSD
وفقا لـ TD Securities، من المرجح أن "النمو المرن وضغوط التضخم المستمرة" سيبقيان البنك المركزي الأوروبي مركزًا على "إعادة أسعار الفائدة إلى منطقة تقييدية بشكل طفيف"، مع توقع البنك أن "يقدم مجلس المحافظين رفعًا نهائيًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، ليرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.75٪." ومن وجهة نظرهم، فإن "البيانات الاقتصادية الأساسية ومؤشرات التضخم لا تزال متسقة إلى حد كبير مع دورة تشديد محسوبة تهدف إلى نقل السياسة إلى منطقة تقييدية بشكل طفيف."
وعلى صعيد السوق، تشير TD إلى أن "أسواق OIS تسعر حاليًا نحو 31 نقطة أساس من تشديد البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية 2026، ونحو 100 نقطة أساس تراكميا بحلول نهاية 2027، ما يرفع سعر الفائدة النهائي إلى ما يقرب من 3.5٪، وهو أعلى بكثير من سعر الفائدة المحايد البالغ 2.5٪ الذي أشار إليه عدد من صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي." وتؤكد أن "لا نحن ولا الإجماع الأوسع نتوقع أن يقر البنك المركزي الأوروبي، أو غيره من البنوك المركزية الكبرى، النطاق الكامل للتسعير الحالي في السوق." وفي ظل هذه الخلفية، تقول TD إنها "تحافظ على توقعات صعودية لزوج EURUSD بنهاية العام"، وقد "أعربت مؤخرًا عن هذا الرأي عبر انعكاس المخاطر لأجل 3 أشهر للتخفيف من الارتفاع الواسع النطاق للدولار الأمريكي."
كاشكاري يشكك في مدى تشدد السياسة النقدية مع بقاء الاقتصاد المرن داعمًا لتشدد الفيدرالي
حصل خطاب كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على 7.1/10 على مؤشر FXS Speechtracker، متجاوزًا بشكل ملحوظ المتوسط التاريخي البالغ 6.2/10، مما يؤكد نبرة أكثر تشددًا مقارنة بالأساس المعتمد. ومن خلال التأكيد على أن التضخم لا يزال "مرتفعًا للغاية" عند حوالي 3٪ وتسليط الضوء على اقتصاد مرن يتمتع بإنفاق قوي وتوظيف قوي، تعزز التصريحات مبرر إبقاء السياسة النقدية مقيدة وحتى التفكير في رفع المعدل المحايد. كما أن إدراج رفع إضافي واحد هذا العام وآخر في 2027 بشكل صريح يشير إلى استعداد لتمديد دورة التشديد إذا ظل النمو والتضخم قويين.
تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 143.28، مما يشير إلى تراجع طفيف في التشدد المتصور رغم بقائه عميقًا في المنطقة المتشددة. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من حاجز 100 المحايد، فإن الجمع بين درجة FXS Speechtracker الأعلى من المتوسط واستعداد كاشكاري لمزيد من الرفع يبقي الدولار مدعومًا، حتى مع إعادة الأسواق تقييم وتيرة ومدى التشديد المستقبلي.
التحليل الفني: زوج يورو/دولار EUR/USD يحافظ على نبرة هبوطية مع حالة تشبع بيعي
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على تحيز هبوطي واضح على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 100 يوم ونطاق بولينجر الأوسط. ويضغط السعر باتجاه الحد الأدنى من النطاق الأخير، مع تقديم الحد السفلي لنطاق بولينجر أقرب أرضية فنية، بينما يمثل الحد العلوي سقفًا بعيدًا لغلاف التقلب الحالي. ويستقر مؤشر القوة النسبية (14) عند 22.5 في عمق منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى أنه رغم استمرار الضغط الهبوطي، فقد تكون موجة البيع تقترب من الإرهاق.
في الاتجاه الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند الحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 1.1270، حيث قد يبدأ دببة السوق في جني الأرباح أو قد تظهر شهية شراء جديدة. وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند نطاق بولينجر الأوسط قرب 1.1483، تليها المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.1515، وهو حاجز أكثر أهمية لأي محاولة تعافٍ؛ وسيكون الاختراق المستدام فوق هذه المستويات مطلوبًا لتخفيف البنية الهبوطية الحالية، مع بقاء الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 1.1700 هدفًا أبعد مدى.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
