الفرنك السويسري يضعف مع ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) وسط تصاعد الصراعات الجيوسياسية
- يرتفع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مع اكتساب الدولار الأمريكي دعمًا وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.
- تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية الارتفاع الحاد وضغوط التضخم المرتفعة دفع زخم الدولار الأمريكي القوي.
- تزايد المخاوف بشأن الديون الأوروبية وتكاليف الطاقة يعزز الطلب على العملة السويسرية.
يمدد زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول منطقة 0.8320 خلال الساعات الأوروبية يوم الثلاثاء. ويتحرك الزوج صعودًا مع اكتساب الدولار الأمريكي USD زخمًا، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد الصراعات الجيوسياسية. وعادت التقلبات إلى الأسواق المالية العالمية عقب تقارير من وكالة شينخوا للأنباء تفيد بأن جماعة الحوثي في اليمن شنت ضربات صاروخية ومنسقة بطائرات مسيرة ضد قواعد عسكرية سعودية، ومنشأة نفطية، ومطارات رئيسية. وأكد المتحدث باسم الحوثيين يحيى سريع استهداف مطار الملك خالد الدولي في الرياض، مما أدى إلى تعطيل حركة الملاحة الجوية المحلية، ودفع المستثمرين إلى التوجه نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الدولار الأمريكي.
ويضاف إلى قوة الدولار الارتفاع الكبير في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي وصلت إلى أعلى مستوياتها الجديدة في 24 عامًا. وينبع هذا الارتفاع في العوائد من موجة بيع عالمية مستمرة في السندات تغذيها اتساع العجز المالي واستمرار الضغوط التضخمية. كما عززت أحدث بيانات ISM هذه المخاوف التضخمية، إذ أظهرت أن تكاليف المدخلات في قطاع الخدمات الأمريكي ارتفعت مؤخرًا بأسرع وتيرة لها منذ أكثر من أربع سنوات.
وعلى الرغم من أن ثبات الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد لا يزالان يسيطران على السوق، فإن توقعات أسعار الفائدة تظل مقيدة إلى حد ما. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يسعر المتداولون حاليًا احتمالًا يقارب 78٪ بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل، وذلك بعد سلسلة من التقارير الأضعف في سوق العمل.
وعلى الجانب الآخر من زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF، يبدو أن الفرنك السويسري CHF مهيأ أيضًا لجذب تدفقات الملاذ الآمن بسبب تصاعد المخاوف المالية في أنحاء أوروبا. وتزيد أسعار الطاقة المرتفعة من حدة المخاوف بشأن الإنفاق الحكومي وقدرة تحمل الديون لدى جيران سويسرا الأوروبيين. ومع هيمنة النفور من المخاطرة على معنويات السوق خلال هذه الفترة من عدم الاستقرار المتزايد، تواصل العملة السويسرية العمل كملاذ مفضل للمستثمرين العالميين.
يتعزز دعم الفرنك مع طغيان مخاوف ديون فرنسا على تحول البنك الوطني السويسري SNB
يشير استراتيجيون في DBS إلى أن "تراجع التضخم الأمريكي وبيانات الوظائف تزامنا مع مخاوف الديون السيادية في فرنسا"، مما يعزز الطلب على الفرنك السويسري كخيار دفاعي. ويلاحظون أن زوج يورو/فرنك سويسري EUR/CHF "تراجع للأسبوع الثالث على التوالي مع اتساع فروق العائد بين السندات الفرنسية OAT والسندات الألمانية Bund، وهو ما فاق قرار البنك الوطني السويسري بمخالفة دورة التشديد العالمية وتخفيف خطابه بشأن التدخل في الفرنك السويسري CHF"، مما يؤكد كيف تهيمن المخاوف السياسية والمالية في فرنسا على الزوج رغم الموقف الأكثر تيسيرًا من جانب البنك الوطني السويسري SNB.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
