الين الياباني: مزيد من المكاسب مفضلة مقابل الدولار الأمريكي - BBH
يشير إلياس حداد من بنك براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن تحركات السوق الأخيرة المدفوعة بالنفط ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الثابت عززت التوقعات برفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، لكن منحنى العقود الآجلة يسعر بالفعل ما يقرب من 100 نقطة أساس من التشديد خلال اثني عشر شهرًا. ومع تركيز الأنظار على قرارات الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان (BoJ)، يرى البنك مخاطر غير متكافئة على الدولار وميلًا صعوديًا أكبر للين الياباني.
الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان يشكلان توقعات الزوج
"أدى تجاوز أسعار خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل إلى دفع معظم تحركات السوق الأسبوع الماضي، مما رفع عوائد السندات، وضغط على الأسهم، ومنح الدولار الأمريكي دعمًا محدودًا. وبالتوازي، عزز تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس/آب الثابت الحجة لصالح رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في سبتمبر/أيلول، لكنه فشل في تبرير مسار تشديد حاد. وسرعان ما تراجع الدولار الأمريكي عن مكاسبه الأولية وأنهى تداولات الجمعة دون تغيير يُذكر."
"تتصدر قرارات الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان المشهد هذا الأسبوع، مع ميل المخاطر نحو انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY."
"يشير منحنى العقود الآجلة بالفعل إلى ما يقرب من 100 نقطة أساس من التشديد خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة: 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، ورفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، وما يقرب من 50 نقطة أساس بحلول سبتمبر/أيلول 2027. وهذا يخلق مخاطرة غير متكافئة على الدولار الأمريكي مع مكاسب محدودة من نتيجة متشددة، لكن مع هبوط أكبر من مفاجأة حمائمية."
"في المحصلة، تميل المخاطر نحو المزيد من المكاسب للين الياباني. إن رفعًا متشددًا بمقدار 25 نقطة أساس سيُمدد ارتفاع الين الياباني، بينما ستؤدي خطوة مفاجئة بمقدار 50 نقطة أساس إلى تعزيز هذا الارتفاع بقوة. أما السيناريو الهبوطي للين الياباني فهو أغلبية ضئيلة لصالح رفع بمقدار 25 نقطة أساس و/أو أن يدفع أويدا ضد توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
