اليورو يستقر مقابل الين الياباني مع تقييم الأسواق لرفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB وبنك اليابان BOJ
- يتداول زوج يورو/ين EUR/JPY حول 185.65 يوم الاثنين، دون تغيير يُذكر خلال اليوم.
- يتسارع التضخم الأساسي في اليابان في يوليو/تموز، مما يعزز التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة في اليابان.
- لا تزال فجوة أسعار الفائدة مع الاقتصادات الرئيسية الأخرى والمخاوف بشأن الوضع المالي لليابان تحد من ارتفاع الين الياباني.
يتداول زوج يورو/ين EUR/JPY حول 185.70 يوم الاثنين وقت كتابة هذا التقرير، دون تغيير يُذكر خلال اليوم. ويحصل الين الياباني JPY على بعض الدعم من بيانات التضخم الأقوى في اليابان التي صدرت يوم الجمعة، رغم أن إمكانات ارتفاعه لا تزال محدودة بفعل فارق أسعار الفائدة الواسع بين اليابان والاقتصادات الرئيسية الأخرى، إلى جانب المخاوف بشأن الوضع المالي للبلاد.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الوطني في اليابان (CPI) بنسبة 1.9٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، مقارنة بـ 1.6٪ في يونيو/حزيران، مسجلًا أسرع وتيرة له حتى الآن هذا العام. وتسارع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء الطازج، إلى 1.8٪ على أساس سنوي من 1.6٪ سابقًا.
تعزز البيانات التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب بنك اليابان (BoJ). ووفقًا لوكالة بلومبرغ، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية بنحو 82٪ لرفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا حادًا من 23٪ فقط مباشرة قبل اجتماع السياسة النقدية في يوليو/تموز. ويوفر هذا التحول في التوقعات بعض الدعم للين الياباني ويحد من إمكانات الصعود لزوج يورو/ين EUR/JPY.
وتتجه الأنظار الآن إلى خطاب نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو يوم الخميس. وقد تعزز التعليقات التي تشير إلى استمرار تطبيع السياسة النقدية بوتيرة سريعة نسبيًا توقعات رفع سعر الفائدة وتوفر مزيدًا من الدعم للعملة اليابانية.
ومع ذلك، لا تزال عدة عوامل تكبح ارتفاع الين الياباني. فعلى الرغم من التوقعات بتشديد نقدي أسرع، تظل تكاليف الاقتراض في اليابان أقل بكثير من نظيرتها في الاقتصادات الرئيسية الأخرى. ولا يزال هذا الفارق الواسع في أسعار الفائدة يشجع على تجارة المناقلة، حيث يقترض المستثمرون بعملة منخفضة العائد للاستثمار في أصول أعلى عائدًا.
لا تزال المخاوف بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان تشكل أيضًا عامل ضغط على الين الياباني JPY. بالإضافة إلى ذلك، فإن المخاطر التي تهدد الاقتصاد الياباني الناجمة عن الصراع المطول في الشرق الأوسط والاضطرابات في مضيق هرمز تضغط على العملة. وتحد هذه العوامل جزئيًا من الدعم الناتج عن توقعات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان BoJ، وتساعد على إبقاء الين الياباني متوازنًا.
وفي الوقت نفسه، توفر توقعات تشديد السياسة النقدية من البنك المركزي الأوروبي (ECB) دعمًا لليورو (EUR)، مما يحد من الهبوط في زوج يورو/ين ياباني EUR/JPY. وتقوم الأسواق بتسعير احتمالية بنسبة 95٪ لرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وفقًا لأداة ECB Watch. ويساعد احتمال ارتفاع تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو على دعم العملة الموحدة، ويعوض جزئيًا الدعم الذي توفره توقعات ارتفاع رهانات رفع الفائدة من بنك اليابان للين الياباني.
دويتشه بنك يرى أن الصدمات المحلية في الطاقة تبقي البنك المركزي الأوروبي على المسار نحو رفع أخير في سبتمبر/أيلول
يجادل استراتيجيون في دويتشه بنك بأن البنك المركزي الأوروبي قد يكون يبالغ في تفسير ديناميكيات أسعار السلع الأخيرة، مشيرين إلى أن البنك المركزي كان ينظر إلى التسارع الأخير باعتباره دليلًا على امتداد الآثار غير المباشرة لصدمة النفط. ومن وجهة نظرهم، فإن الارتفاع الذي شهده تضخم السلع الأساسية في يوليو/تموز إلى "0.95٪ على أساس سنوي كان في معظمه قفزة لمرة واحدة بنسبة 5.2٪ على أساس شهري في أسعار الأدوية الألمانية بسبب التغييرات التنظيمية." وبعد استبعاد هذا التشوه، يقولون إن "الزخم أضعف"؛ ويشيرون إلى أن "أسعار تذاكر الطيران فاجأت أيضًا في الاتجاه الهبوطي، ما يظهر بطء انتقال تكاليف الوقود"، في حين أن "المؤشرات شديدة الحساسية للطاقة لا تزال دون مستويات مايو/أيار، كما تراجع مؤشر زخم صدمة التضخم، مما يشير إلى صدمات محلية لمرة واحدة بدلًا من اتساع عام في أسعار الطاقة."
وفي ضوء ذلك، يرى دويتشه بنك أنه "من دون دليل واضح على آثار الجولة الثانية الواسعة النطاق، فإن رفعًا يتجاوز الحد الأعلى المحايد البالغ 2.50٪ أمر غير مرجح"، مؤكدًا مجددًا أنه "لا نزال نتوقع رفعًا أخيرًا بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول إلى معدل نهائي يبلغ 2.50٪." ويضيف أن "الإقراض المصرفي القوي سيشير إلى البنك المركزي الأوروبي بأن الاقتصاد المحلي مرن، وسيعني أن هناك مجالًا أمام البنك المركزي الأوروبي لرفع الفائدة أكثر إذا دعت الحاجة"، ما يجعل ديناميكيات الائتمان متغيرًا رئيسيًا لأي تمديد لدورة التشديد لما بعد سبتمبر/أيلول.
وبالنظر إلى النقاش المرتقب بشأن السياسة، يشير دويتشه بنك إلى أن "البنك المركزي الأوروبي سيصدر محضر اجتماعه في يوليو/تموز يوم الخميس المقبل." ومع كون "رفع سبتمبر/أيلول [يبدو] إلى حد كبير أمرًا محسومًا (كما أشرنا في مذكرة رد الفعل الخاصة بنا)"، يلفتون إلى أنه "لم نسمع الكثير من مجلس المحافظين خلال عطلة الصيف، لذا قد تحظى المحاضر بوزن أكبر قليلًا مما تحظى به عادة."
سعر اليورو اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في يورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.13% | 0.09% | 0.14% | 0.48% | 0.10% | 0.12% | 0.14% | |
| EUR | -0.13% | -0.01% | 0.04% | 0.36% | 0.02% | 0.06% | 0.03% | |
| GBP | -0.09% | 0.01% | 0.07% | 0.39% | 0.00% | 0.07% | 0.05% | |
| JPY | -0.14% | -0.04% | -0.07% | 0.38% | -0.13% | -0.03% | -0.03% | |
| CAD | -0.48% | -0.36% | -0.39% | -0.38% | -0.46% | -0.29% | -0.33% | |
| AUD | -0.10% | -0.02% | -0.00% | 0.13% | 0.46% | 0.07% | 0.07% | |
| NZD | -0.12% | -0.06% | -0.07% | 0.03% | 0.29% | -0.07% | -0.03% | |
| CHF | -0.14% | -0.03% | -0.05% | 0.03% | 0.33% | -0.07% | 0.03% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت يورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل EUR (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
مقالات مقترحة
