الجنيه الإسترليني يحقق مكاسب مع تأثير رهانات تيسير رفع سعر الفائدة الفيدرالي على الدولار الأمريكي
- يرتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD مع معاناة الدولار الأمريكي بعد بيانات أمريكية ضعيفة تدفع الأسواق إلى تقليص رهانات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- تتراجع توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مع تباطؤ تقرير التوظيف وانخفاض أسعار النفط الخام مما يخفف الضغوط التضخمية.
- قد يواجه الجنيه الإسترليني رياحًا معاكسة مع تخفيض الأسواق لتوقعات رفع سعر الفائدة مرتين إلى فرصة 70٪ فقط لرفع واحد.
يواصل زوج استرليني/دولار GBP/USD سلسلة مكاسبه لليوم التاسع على التوالي، متداولًا حول منطقة 1.3390 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. يرتفع زوج العملات مع مواجهة الدولار الأمريكي (USD) لرياح معاكسة مع تقليص المشاركين في السوق لتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا الشهر وفي سبتمبر/أيلول. جاء هذا التحول في المعنويات عقب تقرير توظيف متباطئ كشف عن عدد أقل من الوظائف المضافة خلال أبريل/نيسان ومايو/أيار ويونيو/حزيران مما كان متوقعًا من وول ستريت.
علاوة على ذلك، أدى الانخفاض الأخير في أسعار النفط الخام، المدفوع بزيادة إنتاج أوبك+ واتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، إلى تخفيف الضغوط التضخمية الأوسع، مما خفف من الحاجة الملحة لتوقعات سياسة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي.
قد يجد الدولار الأمريكي دعمًا أساسيًا من تصريحات متشددة لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كريستوفر والر وبيانات اقتصادية محلية صلبة.
والر يؤكد على توجيهات مرنة والتزام ثابت بمعدل تضخم 2%
قدم والر أداءً أقوى من المعتاد بشكل معتدل، حيث حصل على 7.1/10 في مؤشر تتبع الخطابات FXS مقارنة بالخط الأساسي المحدد عند 6.4/10، مؤكدًا على كل من فائدة ومخاطر التوجيه المستقبلي. يركز على التوجيه المستقبلي كـ "أداة قيمة" يمكن أن تسرع من انتقال السياسة، لكنها تصبح عائقًا عندما تكون جامدة جدًا أو عند مواجهة مسارات اقتصادية متعددة محتملة، مما يشير إلى تفضيل لتواصل أكثر مرونة ويعزز أهمية وظيفة رد فعل مفهومة جيدًا. إصرار والر على مصداقية التزام التضخم عند 2%، ورفضه إبقاء الأسعار منخفضة لدعم تمويل العجز، وتفضيله لنطاق هدف التضخم (دون تغيير الهدف الحالي) يميل مجتمعة إلى التشدد لصالح الدولار، حتى بدون تعليقات صريحة على التوقعات القريبة.
ارتفع مؤشر معنويات الاحتياطي الفيدرالي FXS بمقدار 1.83 نقطة إلى 125.72، مؤكدًا تحركًا أعمق في المنطقة المتشددة مقارنة بالمعيار المحايد 100. يشير هذا التحول الصاعد، المتوافق مع درجة تتبع الخطابات FXS فوق الخط الأساسي، إلى أن الأسواق ستقرأ تصريحات والر على أنها تعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي المناهض للتضخم وتحد من التوقعات لتيسير السياسة، وهو خلفية تميل إلى دعم الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى.
على الرغم من تباطؤ النشاط التجاري في قطاع الخدمات بالولايات المتحدة (US) قليلاً، إلا أنه ظل في منطقة التوسع بثبات، حيث سجل مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM في يونيو/حزيران 54.0 متوافقًا مع تقديرات الإجماع. ضمن مكونات التقرير الفرعية، انخفض مؤشر الأسعار من 71.3 إلى 67.7، بينما شهد مؤشر التوظيف تحسنًا ملحوظًا، حيث خرج من منطقة الانكماش من 47.9 إلى 51.2.
على الجانب الآخر من المعادلة، قد يواجه الجنيه الإسترليني (GBP) ضغوطه الخاصة مع خفض الأسواق لتوقعات تشديد بنك إنجلترا (BoE). يقوم المستثمرون الآن بتسعير فرصة 70٪ فقط لرفع سعر فائدة واحد هذا العام، وهو انخفاض حاد من الزيادتين المتوقعتين قبل بضعة أسابيع فقط.
في حين أكد محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي مؤخرًا أن التضخم لا يزال على المسار لتحقيق هدف البنك عند 2%، أقر بأنه سيستغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا سابقًا واستبعد بشدة أي خفض وشيك لأسعار الفائدة.
يتبع هذا النهج الحذر اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في 18 يونيو/حزيران، حيث صوت المسؤولون 7-2 على تثبيت سعر الفائدة الرئيسي عند 3.75%. على الرغم من الحفاظ على الوضع الراهن، فقد تضاعف المعسكر المتشدد منذ أبريل/نيسان، مع وجود اثنين من الناخبين المعارضين يدفعون لرفع فوري إلى 4.00%.
بينما يبلغ التضخم في المملكة المتحدة حاليًا 2.8%، تشير توقعات البنك المركزي الداخلية إلى أنه قد يرتد فوق 3% بحلول الخريف بسبب تأخر تمرير تكاليف الطاقة المرتبطة بالحرب، مما يدفع المؤسسات الكبرى في جانب البيع إلى توقع رفع سعر الفائدة التالي في أواخر 2026 تقريبًا.
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
