مؤشر الدولار الأمريكي يقلص مكاسبه مع تراجع رهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالي التي تحد من الارتفاع
- يتراجع الدولار الأمريكي عن مكاسبه اليومية مع إعادة المتداولين تقييم توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
- بيانات الوظائف الأمريكية الأضعف من المتوقع وتراجع أسعار النفط تخفف من توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب.
- يتطلع المتداولون إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) للحصول على إرشادات جديدة بشأن أسعار الفائدة.
يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن مكاسبه يوم الاثنين بعد أن افتتح الأسبوع على نحو أكثر ثباتًا، حيث ينتظر المتداولون وضوحًا أكبر بشأن مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (Fed) قبل وضع رهانات اتجاهية جديدة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المؤشر، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول مستوى 100.92 بعد تراجعه من أعلى مستوى يومي عند 101.14.
من غير المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أي وقت قريب بعد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأمريكي الأضعف من المتوقع يوم الخميس. في الوقت نفسه، عادت أسعار النفط إلى مستوياتها السابقة بعد التراجع عن الارتفاع الذي تسبب فيه الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، مع تحسن حركة الشحن عبر مضيق هرمز عقب اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران الشهر الماضي.
أسعار النفط المنخفضة خففت من مخاطر التضخم، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يحتاج إلى تشديد السياسة النقدية بنفس الحدة التي كان يخشاها السوق سابقًا.
ومع ذلك، مع استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يظل صناع السياسة ملتزمين بإعادة التضخم إلى الهدف، مما يشير إلى أن السياسة النقدية من المرجح أن تظل تقييدية في الوقت الحالي.
وفقًا لأداة CME FedWatch، يقدر المتداولون احتمالًا بنسبة 77% بأن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع هذا الشهر، في حين انخفض احتمال رفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 56% من 63% قبل صدور تقرير الوظائف الأمريكي.
في الوقت نفسه، لم تتوصل الولايات المتحدة وإيران بعد إلى اتفاق نهائي. تشمل النقاط الخلافية الرئيسية إدارة مضيق هرمز في المستقبل، وإطلاق الأصول الإيرانية المجمدة، وتخفيف العقوبات، والتزامات طهران بشأن برنامجها النووي.
مع استمرار المخاطر الجيوسياسية وتوقع المتداولين رفع سعر فائدة واحد على الأقل من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، من المرجح أن يظل التراجع في الدولار الأمريكي محدودًا.
على صعيد البيانات، جاء مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM عند 54.0 في يونيو، متوافقًا مع توقعات السوق. وعلى الرغم من تراجعه من 54.5 في مايو، إلا أنه يمثل الشهر الثالث والعشرين على التوالي من التوسع.
التقويم الاقتصادي الأمريكي خفيف نسبيًا هذا الأسبوع، مع صدور تقرير التغير في التوظيف ADP يوم الثلاثاء وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية يوم الخميس. كما سيراقب المستثمرون عن كثب محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء للحصول على مؤشرات جديدة بشأن توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
