الدولار الكندي: السوق متسرع جدًا في توقعات رفع بنك كندا لأسعار الفائدة – BBH
يتوقع إلياس حداد من براون براذرز هاريمان أن يكون الدولار الكندي (CAD) محميًا حتى إذا قلصت الأسواق تسعير رفع سعر الفائدة العدواني من بنك كندا (BoC). يجادل حداد بأن المبادلات الآجلة قد قامت بتسعير أكثر من 50 نقطة أساس من التشديد خلال اثني عشر شهرًا على الرغم من التضخم المحتوى والركود في الاقتصاد، في حين أن أسعار النفط الثابتة توفر صدمة إيجابية في شروط التجارة تعوض أي تأثير سلبي على الدولار الكندي.
التسعير المتشدد مقابل دعم النفط
“من المقرر صدور مسح القوى العاملة في كندا لشهر أبريل اليوم (1:30 مساءً بتوقيت لندن، 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك). من المتوقع أن يضيف الاقتصاد 10 آلاف وظيفة في أبريل مقابل 14.1 ألف في مارس. المخاطر تميل إلى الجانب الصعودي نظرًا لتحسن نوايا التوظيف لدى الشركات. ومع ذلك، كان نمو التوظيف عمومًا ضعيفًا وتقلص بمعدل متوسط قدره 31.5 ألف في الأشهر الثلاثة الماضية.”
“لقد قامت منحنى المبادلات الآجلة بتسعير أكثر من 50 نقطة أساس من رفع أسعار الفائدة من بنك كندا (BoC) في الاثني عشر شهرًا القادمة إلى 2.75%. يبدو ذلك متشددًا جدًا في رأينا حيث يظل التضخم الأساسي في كندا وتوقعات التضخم طويلة الأجل محتواة. علاوة على ذلك، يقدر بنك كندا فجوة الإنتاج خلال الربع الأول من 2026 بين -1.5% إلى -0.5% في حين تشير مجموعة من المؤشرات إلى وجود بعض الركود في سوق العمل.”
“التأثير السلبي على الدولار الكندي من تعديل محتمل هبوطي لمنحنى المبادلات الآجلة يعوضه أكثر الصدمة الإيجابية في شروط التجارة لاقتصاد كندا من أسعار النفط الخام الثابتة.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
