الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY: شكوك حول التدخل مع حذر بنك اليابان BoJ – MUFG
يشير ديريك هالبيني من MUFG إلى أن تدخل بنك اليابان (BoJ) الأخير، المقدر بحوالي 10 تريليون ين ياباني، فشل حتى الآن في تحقيق انتعاش مستدام للين، مع استقرار زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY. تشكل بيانات الأجور والتضخم اليابانية الأضعف خطرًا على تعزيز حذر بنك اليابان حتى مع تدخل وزارة المالية اليابانية. لا يزال MUFG يتوقع رفع سعر الفائدة من بنك اليابان في يونيو، مشروطًا بتخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بشكل أوضح.
تأثير التدخل يعتمد على تحول بنك اليابان
«لدينا الآن فكرة معقولة أن بنك اليابان أنفق في حدود 10 تريليون ين ياباني لشراء الين في جولتين على الأقل من التدخل منذ 30 أبريل. هذا المبلغ مشابه تقريبًا لما أنفق في أبريل-مايو 2024 والذي فشل في نهاية المطاف في تقوية الين، وبحلول يوليو من ذلك العام كانت وزارة المالية / بنك اليابان يتدخلان مرة أخرى. الخطر في هذا التدخل الأخير هو أن الخلفية العالمية الأوسع مرة أخرى لا تدعم بيع الين (في أبريل/مايو 2024 ظلت عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل مرتفعة بين 4.75% - 5.00%).»
«تقارير الاشتباكات بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز ترفع بالتأكيد خطر قفزة متجددة في أسعار النفط الخام تعرقل جهود اليابان لوقف تحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY عبر مستوى 160. لكن حتى الآن، يظل خام برنت قريبًا من أدنى مستوياته للأسبوع، منخفضًا بنسبة 12% من أعلى مستوى يوم الاثنين. أشار ترامب إلى الاشتباكات بينما صرحت الإمارات بأنها اعترضت صواريخ وطائرات مسيرة إيرانية.»
«البيانات الصادرة في اليابان اليوم قد تزيد أيضًا من مخاطر فشل هذه الجولة من التدخل. ارتفعت الأجور النقدية للعمال بنسبة 2.7% في مارس مقارنة بالعام السابق، منخفضة من 3.4% وأقل من التوقعات البالغة 3.2%. وزاد الأجر الأساسي للدوام الكامل، باستثناء التغييرات الأخيرة في العينة، بنسبة 2.6%، منخفضًا من 3.0%.»
«مع النمو الذي هو بالتأكيد على الجانب الأضعف، قد يعزز ذلك الموقف الحذر الحالي لبنك اليابان. كما جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر أبريل، التي صدرت الأسبوع الماضي، أضعف من المتوقع مما قد يزيد من حذر بنك اليابان. يشير منحنى أسعار الفائدة الفورية إلى تسعير 18 نقطة أساس من الزيادات بحلول الاجتماع المقبل في يونيو، ونحن نحتفظ حاليًا برأينا أن بنك اليابان سيرفع سعر الفائدة في ذلك الاجتماع.»
«مزيج من تخفيف التوترات في الشرق الأوسط وبنك اليابان الأكثر تشددًا هو الطريق الأكثر منطقية لتحقيق أي متابعة مستدامة لتدخل وزارة المالية الأخير.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
