البنك المركزي الأوروبي: مسار رفع أسعار الفائدة يعتمد على البيانات وسط حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط – نورديا

يجادل كبير المحللين في نورديا يان فون جيريش بأن البنك المركزي الأوروبي يظل مركزًا على مخاطر التضخم على الرغم من تراجع بيانات المعنويات ومخاطر النمو السلبية. يتوقع البنك أربع زيادات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس تبدأ في يونيو، مع الاعتراف بأن ضعف الاستطلاعات، وتشديد معايير الإقراض، والتطورات المتغيرة في الشرق الأوسط قد تحد من التشديد. ومع ذلك، فإن ضغوط الأسعار في المسار وارتفاع توقعات التضخم تبقي البنك المركزي الأوروبي متحيزًا نحو المزيد من زيادات أسعار الفائدة.

مخاطر التضخم تفوق إشارات تراجع النمو

قال البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي إن مخاطر التضخم الصعودية ومخاطر النمو الهبوطية قد ازدادت، لكن الرسالة العامة أشارت بوضوح إلى أن البنك المركزي قلق حاليًا أكثر بشأن مخاطر الأسعار ويتجه نحو رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو.

وأضاف: "نظرًا لأن السياسة النقدية ليست على مسار محدد مسبقًا، فإن المفاجآت الكبرى في البيانات الواردة والتطورات الجديدة في الحرب في الشرق الأوسط يمكن أن توجه البنك المركزي المعتمد على البيانات إلى مسار مختلف."

وأشار إلى أن مسح إقراض البنوك التابع للبنك المركزي الأوروبي أظهر مخاطر هبوطية، حيث أبلغت البنوك عن تشديد معايير الإقراض عبر المجلس، في حين أن الطلب على القروض كان يضعف.

وفي جانب التضخم، بدأت مؤشرات أكثر توقيتًا لضغوط الأسعار في الارتفاع، مما أثار القلق لدى البنك المركزي الأوروبي.

ومع ذلك، تشير البيانات بالفعل إلى وجود ضغوط سعرية في المسار، لذا حتى نهاية سريعة للحرب وانخفاض كبير في أسعار الطاقة قد لا يكون كافيًا لتهدئة مخاوف التضخم لدى البنك المركزي الأوروبي، رغم أنها تؤثر بالتأكيد على توقعات مدى التشديد الذي سيتعين على البنك المركزي الأوروبي تنفيذه في النهاية.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)