دولار أمريكي/روبية هندية USD/INR: الضغط التنظيمي يدعم الروبية – MUFG

يقوم كبير محللي العملات في MUFG، مايكل وان، بتحليل التدابير الجديدة للبنك الاحتياطي الهندي التي تقيد المشتقات غير القابلة للتسليم بالروبية الهندية والقيود الأخيرة على مراكز الدولار الأمريكي/الروبية الهندية على الشاطئ. ويؤكد أن هذه الخطوات تعمق الفجوة بين الأسواق المحلية والخارجية وتهدف إلى كبح ضعف الروبية الهندية. على الرغم من الدعم القريب الأجل للروبية، لا تزال MUFG تتوقع انخفاضًا هيكليًا في قيمة الروبية الهندية وترى أن مستويات الدولار الأمريكي/الروبية الهندية الأعلى محتملة مع مرور الوقت.

البنك الاحتياطي الهندي يشدد القيود على الوصول إلى المشتقات غير القابلة للتسليم بالروبية الهندية

أعلن البنك الاحتياطي الهندي عن لوائح جديدة بشأن الروبية الهندية في وقت متأخر من يوم الأربعاء (1 أبريل). على وجه الخصوص، يُحظر الآن على المتعاملين المعتمدين تقديم عقود المشتقات غير القابلة للتسليم باستخدام الروبية الهندية للمستخدمين المقيمين أو غير المقيمين، ويصبح هذا التغيير ساريًا على الفور.

من خلال إغلاق هذا القناة أمام غير البنوك للمشاركة المحتملة مباشرة في أسواق المشتقات غير القابلة للتسليم بالروبية الهندية، يزيد البنك الاحتياطي الهندي فعليًا من الانقسام بين الأسواق المحلية والخارجية، بهدف تقليل التداعيات من أسواق المشتقات غير القابلة للتسليم على ضعف العملة المحلية.

التداعيات السوقية قصيرة الأجل لهذه التغييرات التنظيمية هي كما يلي، ويبدو أنها تتجلى عمومًا في وقت كتابة هذا التقرير: ارتفاع نقاط العقود الآجلة للمشتقات غير القابلة للتسليم/العوائد الضمنية، اتساع فروق المشتقات غير القابلة للتسليم مقارنة بالعقود الآجلة المحلية، وانحدار أكثر حدة لمنحنيات العقود الآجلة للعملات انخفاض صريح في الدولار الأمريكي/الروبية الهندية في سوق المشتقات غير القابلة للتسليم حركة أكبر نحو الانخفاض في الدولار الأمريكي/الروبية الهندية على الشاطئ (أي قوة الروبية الهندية).

بشكل عام، نعتقد أن الصورة الأساسية لتدفقات الروبية الهندية لا تزال تشير إلى ضعف في سوق الصرف الأجنبي في المستقبل. وبناءً عليه، بمجرد أن تستقر الأمور بعد هذه اللوائح، نعتقد أنه لا يزال هناك فرصة جيدة للعملاء لشراء الدولار الأمريكي/الروبية الهندية إذا سمحت المستويات الأدنى في الأسواق بذلك في المستقبل.

إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع في سيناريو سلبي، نعتقد أن الدولار الأمريكي/الروبية الهندية عند 97.50 وحتى أعلى قد يكون ممكنًا.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)