بانيتا من البنك المركزي الأوروبي: التوترات في أسواق الطاقة تشكل مصدر قلق لاستقرار الأسواق المالية
قال فابيو بانيتا، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي ECB، خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس إن أزمة الطاقة العالمية قد تؤثر على الاستقرار المالي. وحذر بانيتا من أن التغير في تصور المخاطر لدى المستثمرين العالميين بسبب الأزمة يمكن أن يؤثر على سندات حكومات الدول المثقلة بالديون.
ملاحظات إضافية
تشير المؤشرات الرائدة، لا سيما تراجع ثقة الأسر، إلى احتمال تباطؤ في الاقتصاد الحقيقي.
التوترات في أسواق الطاقة تثير القلق ليس فقط بسبب التأثير الفوري على التضخم والنمو، بل أيضاً على الاستقرار المالي.
يمكن أن تصبح نقاط الضعف القائمة سابقًا قنوات يتم من خلالها تضخيم الصدمات.
تظهر الوسطاء الماليون غير المصرفيين في بعض القطاعات مستويات من الرفع المالي والسيولة قد تكون غير كافية خلال فترات الضغط الحاد.
ارتفاع قيمة الدولار والضغط على معدلات الفائدة طويلة الأجل وتدفقات رأس المال الخارجة من الأسواق الناشئة يعكس تفضيلاً متزايدًا للأصول الأكثر أمانًا.
يمكن أن تؤدي التغيرات في تصور المخاطر لدى المستثمرين العالميين بسرعة إلى الضغط على سندات حكومات الدول المثقلة بالديون.
من المهم أن يتحسن تصور الأسواق للمالية العامة في إيطاليا، بالنظر إلى التوترات الجيوسياسية الحالية.
تشير السيناريوهات السلبية للبنك المركزي الأوروبي ECB إلى أن تطبيع إمدادات الطاقة والتعافي بين الربع الرابع من عام 2026 وعام 2027 أصبحا أكثر احتمالاً الآن.
رد فعل السوق
يبدو أنه لا يوجد تأثير فوري لتعليقات بانيتا من البنك المركزي الأوروبي ECB على اليورو (EUR). وحتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بانخفاض بنسبة %0.5 إلى قرب 1.1530 بسبب مزاج النفور من المخاطرة.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
