توقعات أسعار الفضة: يظل زوج الفضة/الدولار XAG/USD مقيدًا أدنى المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، مع استمرار المخاطر الهبوطية
- ارتفعت الفضة مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، لكن الارتفاع يظل محدودًا بسبب قوة الدولار الأمريكي.
- تعيد الأسواق تقييم توقعات الاحتياطي الفيدرالي، متجهة من تخفيضات معدلات الفائدة إلى تثبيت طويل الأمد حتى عام 2026.
- يبقى التحيز الفني لزوج الفضة/الدولار XAG/USD ضعيفًا دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم.
تتداول الفضة (XAG/USD) على الجانب الإيجابي يوم الاثنين، مدعومة بتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بينما يعيد المتداولون تقييم مسار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الفضة/الدولار XAG/USD حول 70.50 دولار، مرتفعًا بحوالي %1.0 خلال اليوم. ومع ذلك، يحد الدولار الأمريكي USD الأقوى بشكل عام من استمرار عمليات الشراء.
تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد ارتفاعها الأخير إلى أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر، حيث انخفض العائد المرجعي لأجل 10 سنوات بأكثر من 6 نقاط أساس إلى حوالي 4.35% يوم الاثنين. في وقت سابق، كانت الأسواق قد ضمنت على الأقل تخفيضين لمعدلات الفائدة قبل الحرب الأمريكية الإيرانية، لكن ارتفاع أسعار النفط رفع مؤقتًا توقعات رفع معدلات الفائدة نحو نهاية العام.
يتم الآن تقليص تلك الرهانات، مع توقع المتداولين بشكل متزايد أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة ثابتة حتى عام 2026، وفقًا لأداة CME FedWatch.
يعكس هذا التحول المخاوف المتزايدة من أن ارتفاع أسعار الفائدة، إلى جانب ارتفاع أسعار الطاقة، قد يثقل كاهل النمو الاقتصادي، مما يقلل الحاجة إلى التشديد.
ومع ذلك، على الرغم من الاستقرار الأخير، من المرجح أن تظل الفضة متقلبة مع استمرار تغير توقعات معدلات الفائدة والتوترات المستمرة في الشرق الأوسط في دفع معنويات السوق.
من منظور فني، التوقعات على المدى القريب لزوج XAG/USD محايدة إلى هبوطية، حيث تظل الأسعار محدودة دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) عند 74.96 دولار بعد أن انخفضت تحته في وقت سابق من هذا الشهر.
يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 40، مما يظهر زخمًا ضعيفًا ويعزز الضغط الهبوطي بدلاً من وجود حالة تشبع بيعي واضحة. يظل مؤشر تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) دون الصفر، رغم أن الخط يقترب من خط الإشارة، مما يشير إلى تلاشي الزخم الهبوطي بدلاً من تحول مؤكد نحو الأعلى.
تظهر المقاومة الفورية عند تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 74.43 دولار، مقاسة من أدنى مستوى 61.01 دولار إلى أعلى مستوى 96.15 دولار، مع تصحيح 50% عند 78.58 دولار كعقبة تالية إذا امتد الارتداد.
على الجانب السفلي، يُرى الدعم الأولي بالقرب من القيعان الأخيرة حول 68 دولار، والتي تتقاطع مع تصحيح 78.6% عند 68.53 دولار، مكونة منطقة دفاعية رئيسية للمشترين.
كسر حاسم دون هذه المنطقة سيكشف عن الحاجز النفسي عند 65 دولار ويجعل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند حوالي 58 دولار في دائرة التركيز، بينما سيخفف التعافي فوق 74.43 دولار الضغط الهبوطي الفوري ويفتح الطريق نحو 78.58 دولار.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
