ين ياباني: التراجع التضخمي يخفف صدمة الطاقة – كومرتس بنك
يبرز محلل كومرتس بنك فولكمار باور أن التضخم في اليابان انخفض أكثر من المتوقع في فبراير، مع ضعف في أسعار الخدمات والمواد الغذائية يشير إلى استمرار الانكماش التضخمي على الرغم من ارتفاع أسعار النفط. ويؤكد أن هذه الخلفية لا تجبر بنك اليابان على اتخاذ إجراء فوري، ويتوقع استجابة سياسية محافظة لتكاليف الطاقة المتزايدة، ويرى أن الين الياباني سيستفيد إذا انتهى الصراع الإيراني.
ضغوط أساسية ضعيفة تحد من إلحاح بنك اليابان
«انخفض التضخم في اليابان بشكل أكثر حدة مما كان متوقعًا في فبراير. وكان الارتفاع على أساس سنوي الشهر الماضي 1.3% فقط، بانخفاض 0.2 نقطة مئوية عن يناير وأقل من التوقع المتوسط للمحللين الذين شملهم استطلاع بلومبرغ.»
«بعد التعديل الموسمي، انخفضت الأسعار بنسبة 0.3% مقارنة بالشهر السابق، على الرغم من أنه يجب ملاحظة أن هذا كان مدفوعًا إلى حد كبير بانخفاض أسعار الطاقة. وبينما قد يعطي هذا الانطباع بأن الأرقام قديمة في ضوء الصراع الإيراني ولا تقدم رؤية واضحة للمستقبل، فإن الأمر ليس بهذه البساطة.»
«هناك أمر واحد واضح: من المرجح أن يدفع ارتفاع أسعار النفط التضخم في مارس إلى الارتفاع بنحو 0.3 نقطة مئوية أكثر مما كان عليه في فبراير، مدفوعًا بأسعار البنزين فقط. ومع ذلك، تظهر الأرقام أيضًا أن الضغط التضخمي العام يبدو أنه لا يزال يتراجع.»
«بشكل عام، من المحتمل أن تكون هذه بيئة لا تجبر بنك اليابان على اتخاذ إجراء فوري. ستدفع أسعار الطاقة المرتفعة التضخم إلى الارتفاع بالفعل. ومع ذلك، لا تزال الاتجاهات الانكماشية التضخمية هي السائدة في الوقت الحالي. لذلك من المرجح أن يتفاعل بنك اليابان بشكل أكثر تحفظًا مع ارتفاع أسعار الطاقة، على الرغم من أن السوق يتوقع ذلك بالفعل. وعلى العكس من ذلك، يعني هذا أنه إذا انتهى الصراع، فمن المرجح أن يستفيد الين الياباني.»
«تشير بيانات الأسعار لشهر مارس أيضًا إلى أنه بينما ترتفع أسعار البنزين بشكل كبير، لا يبدو أن هذا يؤثر بعد على أسعار المواد الغذائية. يبدو أن أسعار الفواكه والخضروات والأرز استمرت في الانخفاض قليلاً في مارس، مما ينبغي أن يخفف من ارتفاع التضخم خلال ذلك الشهر. علاوة على ذلك، تستفيد اليابان في هذه الحالة من حقيقة أن البنزين يشكل فقط 1.8% من سلة أسعار المستهلك — وهو أقل بكثير من البلدان الأخرى.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
