زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP هادئ بعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة في المملكة المتحدة، والأنظار تتجه نحو بيانات منطقة اليورو
- يستقر زوج يورو/جنيه إسترليني ضمن نطاق ضيق حيث يبقى الجنيه قويًا على الرغم من بيانات النمو الضعيفة في المملكة المتحدة.
- تعزز أرقام الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة في المملكة المتحدة التوقعات بشأن خفض محتمل لمعدل الفائدة في مارس من بنك إنجلترا.
- تتحول الأنظار إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية لمنطقة اليورو المقررة يوم الجمعة، مع استمرار صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على نظرة عامة مستقرة للسياسة النقدية.
يتداول زوج يورو/جنيه إسترليني في نطاق ضيق يوم الأربعاء، مع بقاء الجنيه الإسترليني (GBP) ثابتًا على الرغم من البيانات الاقتصادية الضعيفة في المملكة المتحدة، حيث يستمر ضعف الدولار الأمريكي (USD) في تشكيل المعنويات العامة في سوق الفوركس. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج بالقرب من 0.8710، مع تفوق الجنيه بشكل طفيف على اليورو (EUR).
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) أن الناتج المحلي الإجمالي الشهري (GDP) ارتفع بنسبة 0.1% في ديسمبر، متماشيًا مع توقعات السوق، بعد نمو بنسبة 0.2% في نوفمبر، الذي تم تعديله من تقدير سابق قدره 0.3%.
كما أظهرت الأرقام الأولية أن الاقتصاد نما بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، مما جاء أقل من التوقعات لزيادة قدرها 0.2% وثابتًا عن وتيرة الربع السابق. على أساس سنوي، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.0% في الربع الرابع، انخفاضًا من 1.2% سابقًا وأقل من توقعات السوق، مما يشير إلى أن الاقتصاد البريطاني فقد الزخم نحو نهاية عام 2025.
لقد أضافت البيانات المخيبة للآمال إلى الضغط على بنك إنجلترا (BoE)، حيث بدأت الأسواق في تسعير إمكانية خفض سعر الفائدة في أقرب وقت في مارس.
تتحول الأنظار الآن إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية لمنطقة اليورو المقررة يوم الجمعة، حيث تتطلع الأسواق إلى نمو الاقتصاد بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، دون تغيير عن القراءة السابقة. على أساس سنوي، من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3% على أساس سنوي، مع تراجع طفيف من 1.4% سابقًا.
في وقت سابق يوم الخميس، قدمت تعليقات من صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي خلفية مطمئنة بحذر لليورو. قال فرانسوا فيليروي دي جالهو إن النمو الاقتصادي في الربع الأول من المتوقع أن يتماشى مع اقتصاد ينمو بحوالي 1% على أساس سنوي في 2026. في الوقت نفسه، أشار غابرييل مخلوف إلى أن التضخم في الأساس على الهدف في الوقت الحالي، مضيفًا أن البنك المركزي الأوروبي في وضع جيد بالنسبة للسياسة.
في الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي السياسة دون تغيير لفترة ممتدة. أظهر استطلاع أجرته رويترز بين 9-12 فبراير أن 66 من أصل 74 اقتصاديًا يتوقعون أن يبقي البنك المركزي على سعر الفائدة عند 2.00% حتى عام 2026، ولا يُتوقع أي تغيير قبل عام 2027.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
