انخفاض زوج يورو/استرليني EUR/GBP بعد صدور بيانات التضخم الثابتة؛ وتحول التركيز نحو ميزانية المملكة المتحدة
- زوج يورو/جنيه إسترليني يتراجع مع استيعاب المتداولين لبيانات التضخم من المملكة المتحدة ومنطقة اليورو.
- مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP في منطقة اليورو يتماشى مع التوقعات، مما يحافظ على توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي دون تغيير.
- تضخم المملكة المتحدة يتباطأ، مما يعزز الحجة لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر.
يقلص اليورو (EUR) قوته المبكرة مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الأربعاء حيث يستوعب المتداولون جولة جديدة من بيانات التضخم من كل من المملكة المتحدة ومنطقة اليورو. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج يورو/جنيه إسترليني حول 0.8817، متراجعًا من أعلى مستوى خلال اليوم بالقرب من 0.8839.
لم تقدم أرقام التضخم في منطقة اليورو أي مفاجآت، حيث تماشى مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP لشهر أكتوبر تمامًا مع التوقعات. ارتفع مؤشر HICP الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، متماشيًا مع قراءة 0.2% من سبتمبر.
على أساس سنوي، جاء التضخم الرئيسي عند 2.1% على أساس سنوي، تمامًا وفقًا لتوقعات الإجماع وبنفس وتيرة 2.1% التي تم رؤيتها قبل شهر. كان مؤشر HICP الأساسي 0.3% على أساس شهري، متماشيًا مع التوقعات ودون تغيير عن ارتفاع 0.3% في سبتمبر، بينما استقر الرقم السنوي عند 2.4% على أساس سنوي، متماشيًا مع التوقعات ومتسقًا مع قراءة الشهر الماضي البالغة 2.4%.
قدمت مجموعة ثابتة من أرقام التضخم حافزًا ضئيلًا للبنك المركزي الأوروبي (ECB) لتعديل موقفه، مما يعزز توقعات السوق بأن أسعار الفائدة ستظل دون تغيير. وفقًا لأحدث استطلاع أجرته رويترز بين 14-19 نوفمبر، يتوقع 84 من أصل 90 اقتصاديًا أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة على الودائع عند 2.00% في اجتماع ديسمبر.
في المملكة المتحدة، أشارت أحدث بيانات التضخم إلى مزيد من التخفيف في ضغوط الأسعار، مما يعزز الحجة لخفض محتمل في سعر الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) في ديسمبر. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الرئيسي بنسبة 0.4% على أساس شهري في أكتوبر، متماشيًا مع التوقعات بعد قراءة ثابتة في سبتمبر.
على أساس سنوي، تباطأ مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.6% على أساس سنوي، متماشيًا مع التوقعات البالغة 3.6% ومنخفضًا من 3.8% قبل شهر. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 3.4% على أساس سنوي من 3.5%، مما يبرز التباطؤ التدريجي في التضخم الأساسي.
بعيدًا عن التضخم، يتحول الانتباه الآن إلى ميزانية المملكة المتحدة في 26 نوفمبر، وهو حدث رئيسي للجنيه الإسترليني حيث تقيم الأسواق الاتجاه المالي للحكومة. لا تزال مشاعر المستثمرين حذرة بعد التغييرات الأخيرة في التواصل الضريبي، بما في ذلك القرار بإسقاط زيادة مقترحة في ضريبة الدخل.
مضيفًا إلى الترقب، قالت وزيرة المالية راشيل ريفز اليوم إن "التسريبات قبل الميزانية غير مقبولة"، مشددة على أنها ستقوم الأسبوع المقبل بـ "اختيارات عادلة لتحقيق أولويات الجمهور." كما أشار رئيس الوزراء كير ستارمر إلى أن الميزانية القادمة ستكون "مبنية على قيم العمل.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
