阿里巴巴財報前瞻：利潤將下滑！股價會反彈嗎？

投資慧眼Insights - 阿里巴巴將公佈2025財年第二季財報，投資人密切關注本次財報能否協助股價反彈。

11月15日，阿里巴巴（BABA）將公佈截至2024年9月30日的2025財年第二季財報。

市場普遍預計，阿里巴巴季度營收為341.1億美元（約2450億人民幣），年增10.8%。Non-GAAP下每股收益為2.11美元，年減1.4%。

年初至今，該股累計上漲23%，在10月最高達到117.8美元後回落。投資人密切關注本次財報能否協助股價反彈。

【圖源：TradingView；2024年阿里巴巴（BABA）股價走勢】

財報重點：核心電商業務和雲端業務、以及前景展望

上個季度，阿里巴巴核心業務實現穩健成長，淘天集團GMV和訂單量雙增，雲端業務重回成長軌道。

摩根士丹利預計，本季阿里巴巴商品交易額(GMV)按年升4%~5%，遜於同業；客戶管理收入(CMR)按年增長2%~3%。

具體分業務看，淘天集團營收將為986.85億人民幣（上季為1133.73億），年增1.1%。雲智能集團收入298.6億人民幣（上季為265.49億），較去年成長8%。

摩根士丹利給予阿里巴巴「持有」評級，目標價為115美元。

投行Jefferies預計，本財季阿里巴巴的GMV和CMR的年成長差距將會收窄。不過，阿里國際數位商業集團的效率將有所改善，而穩固的人工智慧需求將帶來雲端效益。

其給與阿里巴巴「買進」評級，目標價為142美元。

分析師指出，除了關注核心電商業務和雲端業務外，還需留意其未來展望和後續股份回購情況。

阿里巴巴股價與未來前景將如何？

根據TipRanks數據顯示，過去12個季度，阿里巴巴業績發布當天下跌機率較高，約58%，股價平均變動為±6%。

【圖源：TipRanks；阿里巴巴財報當日股價變動】

阿里巴巴稱「雙11」期間GMV強勁成長，摩根士丹利預計公司截至12月底第三財季GMV及CMR年平均成長4.5%。不過，料第三財季核心經調整EBITDA會受壓，年跌5%。

總而言之，阿里巴巴未來雖仍迎挑戰，但整體向好。華爾街18位分析師給與阿里巴巴平均目標價為124.40美元，即當前股價還有35.5%的上漲空間。