蘋果股價大跌4%！巴克萊唱衰蘋果，未來還會下跌14%？

1月2日，蘋果 ( AAPL ) 股價一度下跌4.4%，最終收跌 3.58%，報185.64美元，創下去年 8 月以來的最大跌幅。

此前，由於擔心 iPhone 15 在中國的銷售放緩，巴克萊銀行把蘋果公司評級從持有改為减持，并把目標價從161調整為160，大约比当前股价低14%。

【圖源：TradingView；蘋果股價走勢】

巴克萊分析師 Tim Long 在周二的一份報告中寫道：“iPhone 銷量和產品組合仍然疲軟，Mac、iPad 和可穿戴設備也缺乏反彈。”

Long 表示，中國的iPhone 15數據越來越差，而且發達市場仍然疲軟。即使蘋果在今年稍後推出 iPhone 16 ，iPhone 銷量的疲軟狀態也可能會持續下去，因為預計這款手機不會比目前型號有太多重大升級。

與 2022 年相比，蘋果 2023 年的 iPhone 收入下降了約 50 億美元。由於消費者感受到通膨和利率上升的壓力，該公司的 Mac、iPad 和穿戴式裝置的銷量也有所下降。個人電腦產業也受到了打擊，因為在疫情爆發之初，數百萬人購買了筆記型電腦和桌上型電腦，需要購買新系統的消費者減少了。

另一方面，蘋果的服務業務從 2022 年的 781 億美元躍升至 2023 年的 852 億美元。不過，Long表示，該領域在未來幾年將開始出現成長放緩。

“我們預測 2024 財年和 25 財年服務業的成長分別約為 10% 和 8%，遠低於先前約 20% 的成長預期。到 2024 年，Google事件影響會呈現，一些應用程式商店的調查可能會加強。”Long 寫道。

Long指出，蘋果的服務業務是該公司潛在的薄弱環節，並表示該部門未來面臨許多戰鬥，包括與其應用程式商店業務相關的戰鬥。蘋果被要求允許應用程式開發人員向用戶提供一種透過第三方支付選項支付應用程式費用的方式，這將免除蘋果公司 30% 的應用程式商店費用。

此外，隨著司法部針對Google提起反壟斷訴訟，該公司使用Google作為 Safari 瀏覽器預設搜尋引擎的交易也可能受到威脅。據估計，蘋果透過這項交易獲得數十億美元的收入，該交易屬於服務業務。

如果財報結果走弱，但估值一直在擴張的話，顯然不可持續。

去年，蘋果的營收出現了下滑，每股盈利幾乎沒有漲，但股價依然漲了48%，而能夠出現這個結果就是公司的估值出現了上升。蘋果的市盈率從2022年年底的22倍，上漲到了2023年底的31.4。

Long預計，今年蘋果大概率會和去年走勢相反，在每次財報後，估值反而會開始萎縮，讓股價承壓，因此給出160美元的目標價。

儘管如此，大多數分析師依舊表示樂觀。理由是蘋果的基本面很強，分紅和回購也比較可觀，從一個防禦的角度出發，蘋果依然有一席之地。

目前蘋果未來一年平均目標價為197.92美元，距現在股價還有6.6%的漲幅。

【圖源：TradingView；蘋果目標價】